精準做空長期美債的“新債王”比爾·阿克曼轉向了

阿克曼近年來第三次精準押注債券。

繼傑夫·岡拉克(Jeff Gundlach)和比爾·格羅斯(Bill Gross)之後，華爾街又多了一位“債王”——比爾·阿克曼(Bill Ackman)。

美國東部時間週一（10月23日）上午10點左右，億萬富豪、潘興廣場資本管理(Pershing Square Capital Management)CEO阿克曼在社交媒體平臺X上發帖稱，潘興廣場資本管理已經回補了債券空頭頭寸，這一消息推動美國國債大幅上漲。

這是阿克曼近年來第三次精準押注債券。新冠疫情爆發前，阿克曼做空公司債，疫情爆發後公司債市場出現暴跌。阿克曼還曾在2022年做空債券，當年利率上升給債券市場帶來重創。

阿克曼主要關注股市，所以他算不上是債券專家。阿克曼的公司管理大約160億美元資產，他的主要投資工具是Pershing Square Holdings，這是一隻規模爲110億美元、在歐洲上市的封閉式基金，在美國市場的交易代碼爲PSHZF。阿克曼管理着一個集中度較高的股票投資組合，其中納入了Alphabet (GOOGL)、Chipotle Mexican Grill (CMG)和勞氏(LOW)等公司的股票。

但看到機會出現時，阿克曼會定期進入債券市場，通過期權（包括互換期權等非常複雜的衍生品）做交易，期權可以讓投資者以較少的資金獲得高額回報。

阿克曼在2022年8月發給Pershing Square Holdings股東的半年報中寫道，過去三年，利率對衝策略爲公司創造了大約50億美元的利潤，而投入的資金不到5億美元。

阿克曼週一早些時候在X上發帖說：“以目前的長期利率繼續做空債券風險太大。”在此之前他在X上發帖說：“美國經濟放緩的速度比近期數據顯示的要快。”

阿克曼週一上午發帖後，30年期美國國債價格上漲約2%，收益率從5.15%降至4.98%。對於債券市場來說，這種幅度的波動相當大，相當於道指波動600點。

阿克曼8月初發帖說他正在做空長期美國國債，當時30年期美國國債收益率約爲4.20%。當時他不看好美債的理由包括聯邦赤字高企、能源轉型成本高昂、工資壓力和其他因素。

阿克曼當時寫道：“長期通脹率加實際利率再加期限溢價表明，30年期美國國債收益率的合適水平在5.5%。”

阿克曼在收益率還不到5.5%時退出了上述交易，但退出時的收益率和5.5%相差不到0.5個百分點，而且正如他預測的，收益率變化的速度非常快。

“老債王”、79歲的比爾·格羅斯(Bill Gross)於1971年和他人共同創辦了品浩(Pimco)，品浩現爲美國最大的固定收益管理公司之一。格羅斯於2014年離開品浩加入Janus Henderson，爲後者管理一隻債券基金。格羅斯於2019年退休，現在主要精力放在管理自己的資金上。

格羅斯也喜歡在X上發帖，他週一早些時候發帖說，美國經濟正在走弱，他將從短期利率下降中受益。

格羅斯說：“地區性銀行陷入困境，以及最近汽車貸款違約率升至長期歷史高位，都表明美國經濟顯著放緩，衰退將在第四季度到來。”他還認爲，短期利率將在較長時間內保持在高位的觀點已經是“昨天的咒語”。

美國第三季度GDP初值將於本週四公佈，分析師預計第三季度實際GDP增長率將超過3%。

另一位“債王”是雙線資本(DoubleLine)的CEO傑夫·岡拉克，他的旗艦基金是規模超過300億美元的DoubleLine Total Return Bond Fund Class N (DLTNX)。2011年，《巴倫週刊》爲他冠以“新債王”稱號。

阿克曼最近打出“漂亮一擊”後，投資者將密切關注他在債券市場的下一步行動。

文 | 安德魯·巴里(Andrew Bary）

編輯 | 郭力羣

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《巴倫週刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2023年10月23日報道“With Latest Coup, Investor Bill Ackman Is New Bond King”。

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