《金融》星展銀上修臺灣今年CPI至2.2% 電價改革仍是長期方向

星展銀表示，4月電價上漲將直接與間接推升服務類價格，成爲第二季通膨的主要因素。從收支角度來看，今年進一步調高電價的可能性不高。儘管如此，考慮到氣候變遷和能源安全挑戰，臺灣的綠色能源轉型迫切性上升，電價改革仍然是未來的長期方向。

除通膨風險之外，地緣政治風險亦值得關注。若兩岸緊張關係升級，中國有可能進一步暫停ECFA下對臺灣產品的優惠關稅待遇，抑制臺灣出口表現。於此同時，若川普再度當選美國總統，亦需考慮美國對主要貿易伙伴實施普遍關稅帶來的負面影響。

星展銀表示，花蓮地震並未造成主要半導體公司生產設施的重大損害，對供應端的影響較小。此外，臺灣半導體及整體制造業的存貨銷售比率仍維持在1.0的歷史水準以上，表示企業有足夠庫存來應對當前情況。花蓮地震恰逢連假前夕，或許會暫時抑制消費者的戶外支出。然而，這種影響可能會被隨後釋放的被壓抑需求所抵消。同時，隨着災後重建需求顯現，今年下半營建投資將具備反彈潛力。

此外，全球半導體產業的週期性改善應該會繼續帶動臺灣出口在第二季復甦。隨着企業加強AI基礎設施以適應更大的運算需求，對高效能邏輯晶片和大容量伺服器、儲存和記憶體晶片的需求將會持續增加。

因最低薪資調漲、軍公教工資調漲及企業獲利狀況改善，平均經常性收入今年有望成長2.5至3%，支撐消費成長。同時，房價反彈與股市上漲也可望透過財富效應管道支持消費成長。土地和房產佔臺灣家庭持有總資產比重約30%，股票和共同基金佔比接近20%。