《金融》FED唱「鴿」 凱基投顧：美12月降息2碼升溫

聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在會後的聲明中表示，此次2碼降息的決定，部分是爲了彌補7月應降而未降的1碼。他強調，這並不代表未來降息的速度，並且消除了市場對大幅降息背後經濟衰退風險的擔憂。鮑爾同時表達了FED將不會落後於情勢發展（behind the curve）的立場，展現了與市場共振的鴿派態度。

陳禮穆表示，根據會議的點陣圖預測，2024年11月和12月各將降息1碼，而2025年至2026年間每季也預計降息1碼。然而，金融市場對此預期有所不同，普遍認爲今年11月與12月可能會累計降息接近3碼。隨着勞動市場的持續放緩，12月降息2碼的可能性正在提高。

聯邦利率期貨的近期數據顯示，加速降息能夠縮小未來進一步降息的空間。隨着債券殖利率曲線趨於陡峭，短期殖利率下降，而長期殖利率上揚，市場預期加速降息可能有助於降低經濟硬着陸的風險，或至少減輕其影響。

陳禮穆建議，由於高利率政策維持過久對經濟的影響具有滯後效應，預期今年底至明年上半年，勞動市場惡化的風險仍高，經濟下行趨勢明顯。聯準會可能會加速降息，因此投資人宜增加中長天期債券的配置，以應對殖利率進一步下滑的趨勢