《金融》別管「法會」了 專家：臺積電機遇百年難得一見

魏哲家上週法說會回答法人提問時，不但下修全年半導體市場展望，也表示對車用需求預估由成長轉爲持續萎縮。

對於臺積電法說會後的股價修正，李鎮宇認爲，這些都只是長線趨勢上的一些小坑小洞，對於趨勢並沒有產生任何重大的改變。

事實上，我對臺積電的看法一直都沒有變，甚至只有變得更好。但是多數的人對於投資這件事情，都非常短視近利。臺積電現在搭上的AI大趨勢，恐怕是百年難得一遇的機遇。

李鎮宇表示，我再三地提到，未來五到十年，有機會漲到讓大家跌破眼鏡的三個股市，就是美國科技股、臺灣科技股和日本科技股，三大科技股羣體。大家真的要把眼光放遠，追隨大趨勢，捨棄小波浪。這是1992年以來，美國第四波由科技創新驅動的景氣循環。過去每一次這種科技驅動的景氣循環，走勢平均是6至10年。以創新始，以滲透率臨界終。也就是以產品創新啓動人們的日常生活習慣改變開始，直到所有人都接受了，都使用了，纔是科技景氣循環的終點。

李鎮宇分析，這一波由AI開啓的第四波景氣循環，老實說，連最後會如何改變人們的日常生活，我們都還在摸索當中，因此對於AI晶片的需求，只會更多，不會更少。一開始我們對於AI的想像是：AI幫我們掃地做飯，我們吟詩作畫。結果現在是AI在吟詩作畫，我們人類在掃地做飯。你覺得這是我們要的AI使用場景嗎？當然不是。人類對於AI晶片的使用場景和想像，甚至都還沒辦法勾勒出全貌，AI的長線多頭當然不可能在這邊結束。

李鎮宇強調，這一次的修正反而是提供長線投資新的進場機會。以目前市場對於臺積電今年與明年EPS的共識，EPS這兩年的成長率超過20%，但本益比竟然連20倍都不到，這對於一個AI獨門軍火商來說，實在太委屈了。