金控發債籌資 今年上看千億元

金控公司今年以來發行公司債

金控公司去年公司債發行急凍，全年僅597億元，回到長期常態水準，今年發債量又明顯增加，因升息已啓動的效應，累計前四個月發債299億元，較去年同期年增高達92.90％，且預料後續再升息機率高，基於「先發先贏」，將利率鎖在相對低位，推估全年總量有機會破千億元。

根據櫃買中心統計，金控公司2020年全年搶發公司債，總量狂飆達1,598億元的新高紀錄，爲長期以來平均年發行量的三倍。去年總髮行量降回常態水準，其中上半年合計總量僅175億元。但今年以來量能又明顯增加，前四個月累計已299億元，較去年同期的155億元增逾九成，更比去年上半年總量高出逾70％。

長期以來15家上市櫃金控公司，平均每年公司債發行量大多持穩在500～600億元之間，如2018年爲512億元、2019年爲510億元，今年恐怕將有逾一倍的千億元以上。券商主管指出，2020年金控全面搶發債後，資金需求幾乎已全部到位，儘管市場利率仍在歷史低位，但去年發債量萎縮至僅剩三分之一。

券商主管認爲，央行3月意外升息1碼（0.25個百分點），且市場預期美國聯準會（Fed）將加速升息，例如本週會議可能擴大一次升2碼，且6月及7月均再各升2碼，推估央行跟進機率高，低利率將成歷史。因此原本不急着發債的金控公司，趁現在利率還沒有過大幅度上揚，搶先發債將票面利率鎖在較低位，節省籌資成本。

今年央行升息後，以指標5年期公司債票面利率來看，幾乎已十足反應1碼左右，例如去年第一季爲0.4％，今年已來到0.7％以上，若6月央行再升息，不排除進一步靠向1％大關。券商主管說明，以票面利率增加1碼來說，相較於前年及去年發行的公司債，今年籌資成本已大幅增加，每年平均每百億元資金，必須多支出2,500萬元利息。

券商主管強調，俄烏戰爭未解，全球通膨居高不下，Fed帶頭擴大升息抗通膨，各主要央行均難置身事外，央行亦然，尤其今年臺灣經濟成長表現仍佳，年成長率預估可逾4％，提供再升息的空間，也代表便宜資金時代正式終結。