“金九銀十”推動車市回暖，板塊迎估值擡升

據中汽協數據，9月新能源汽車國內銷量117.6萬輛，環比增長18.8%，同比增長45.5%；新能源汽車出口11.1萬輛，環比增長0.9%，同比增長15.6%。9月新能源車銷量保持高增，其中月度銷量創歷史新高，凸顯汽車消費市場需求回暖。

具體來看，兩因素助推國內市場需求放量：（1）國家補貼力度強，三季度隨着國家層面汽車報廢更新補貼力度加強，地方置換更新政策陸續生效，汽車消費單月同比增速自8月的-7.30%上行至9月的+0.40%；（2）車企紛紛推出新品+銷售均價下降，有力刺激市場需求。

縱觀十月上半月數據，汽車零售數據依然亮眼。截止10月13日，乘用車零售市場同比去年10月增長20%，環比繼續增長17%，汽車板塊基本面維持強勁。

同時結合行業三季報，多家汽車產業鏈公司經營數據持續向上，銀輪股份、雙環傳動、航天製造預計盈利規模超過5億元，另有5家公司預計盈利規模超過1億元。

展望後市，光大證券看好四季度行業景氣度修復：（1）汽車以舊換新政策推進、消費貸款利率降低等多重政策利好下汽車消費回暖；（2）美國大選或帶來零部件子板塊市場情緒波動（特朗普提議對墨西哥進口汽車徵收200%關稅）；（3）年底爲汽車傳統消費旺季，延續強勢趨勢可期。

具體到A股市場，10月汽車消費熱度延續9月，基本面向好趨勢延續。歷史上，汽車板塊相對收益與汽車銷量增速強相關，同時汽車銷量增速與M1增速幾乎同步，隨着貨幣財政加碼，可對汽車消費、汽車板塊投資更樂觀些，結構上留意汽車整車（華爲鏈）及智能化零部件投資機遇。

本文源自：金融界