監管層“專篇闡述”提振信心 保險業呼叫逆週期監管馳援

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證券時報記者 秦燕玲 劉敬元

日前，國家金融監督管理總局局長李雲澤在陸家嘴論壇上提出“保險業要在大有可爲的時代大有作爲”，引發保險業廣泛討論。

“最大的肯定和鼓舞”

“這是監管部門多年來第一次在如此高規格的論壇上，系統闡述對保險業發展的看法和規劃。”“保險業服務中國式現代化。”……6月19日當天，李雲澤在陸家嘴論壇上的演講內容刷屏保險圈，不少保險機構高管難掩激動。

“相對整個金融行業，演講單獨發表對保險業發展的看法，透露了下階段行業的監管思路和監管重點，內容精彩，是對保險從業者最大的肯定和鼓舞。”某頭部保險中介機構董事長說。

根據證券時報記者梳理的採訪反饋，“大保險觀”“以發展解難題”成爲業界關注的兩大核心。李雲澤指出，從保障範疇看，保險保障的內涵與外延在不斷拓展和豐富，與時俱進樹立大保險觀，能更好地爲經濟穩健運行提供有效緩衝和風險屏障。

多位保險業人士認爲，在當前嚴監管和防範化解金融風險的市場環境下，再提“以改革增活力、以發展解難題”，讓業界倍感振奮和期待。

新需求應有新供給

李雲澤談到，要通過深化改革來增強保險業高質量發展動力。監管思路明晰，爲行業發展注入信心，如何搶抓機遇推動高質量發展成爲下階段工作的重點。

北京大學中國保險與社會保障研究中心專家委員會委員朱儁生表示，從國際比較視角看，無論是保費收入規模、保險密度，還是保險深度，我國保險業都具有巨大的發展潛力。同時，居民部門較高的儲蓄率可以支撐保險的巨大潛在需求向現實轉化。

“我們對行業未來發展肯定是特別有信心的。”中央財經大學保險學院教授鄭蘇晉告訴證券時報記者。她以當前各方重點關注的培育新質生產力舉例，在產業轉型升級過程中，數字化程度不斷加深，重視網絡安全已是共識，而分擔這些風險，自然需要專業保險公司參與。

鄭蘇晉還認爲，保險保障體系應當隨消費者需求變化而有所轉變。比如直播、快遞等行業的靈活就業羣體，其工作風險與傳統就業者相比有較大差異，這時候就需要專業機構提供風險解決方案。“當前保險行業存在的部分問題，本質上源自產品供給沒有完全契合消費者需求。”她說。

近期，南方多地持續出現強降雨，保險對於自然風險的救助補償再次成爲社會關注的焦點。根據國家金融監督管理總局發佈的數據，截至6月23日12時，廣東、廣西、安徽、福建、湖南等地的保險機構累計接到報案1.84萬件，報損金額6.19億元，涉及車險、企財險、農險、意外險、農房保險等險種。

“保險機制是損失補償與風險控制的統一，其價值不僅體現爲災後補償，還體現在事前防範，爲企業提供風險管理和防災減損服務。”朱儁生表示，爲挖掘產險發展潛力，首先應完善保險參與重大自然災害救助體系的制度安排與產品設計，提高保險對災害損失的補償比例，分散和轉移企業、家庭、個人的財產與責任風險。政府方面可加大巨災保險基礎設施建設，構建巨災風險數據庫，保險行業則可完善巨災模型及定價精算模型。

期待逆週期監管舉措

今年以來，業界對“逆週期監管”呼聲不少。某壽險公司董事長向證券時報記者表示，國內保險公司的全球化配置程度不足，多限於本土市場經營，“順週期”的特徵較爲明顯。無論是基於自身需求，還是參照國際成熟做法，行業都需要逆週期監管。

據證券時報記者瞭解，業界期待的逆週期監管舉措，主要涉及償付能力、準備金、資本補充、引導長期投資等。

在償付能力方面，償二代二期規定自2022年實施，給予了行業三年過渡期，2024年是最後一年。證券時報記者瞭解到，監管部門持續關注償付能力制度對行業的影響，並關注業界關於優化償付能力制度的意見和建議。目前，行業的相關期待包括：繼續延長償二代二期的過渡期，給中小險企更多時間去通過繼續轉型、補充資本等提升償付能力；降低部分資產的風險因子，例如公募REITs基礎因子、對上市合營企業和聯營企業進行長期股權投資的因子等。

在拓寬資本補充渠道方面，鄭蘇晉認爲，可以參照銀行業資本補充工具規定，比如此前中小銀行發行的轉股型永續債等，提高資本補充工具的靈活性，吸引更多有意願並且有耐心的資本參與保險業的未來發展。

近年，補提準備金是壽險公司業績承壓的一個重要原因，業界對此也期待有優化措施出臺。壽險傳統險責任準備金折現率曲線爲“基礎利率曲線+綜合溢價”，基礎利率曲線很大程度上決定於750日移動平均國債收益率曲線。近年來，長期國債收益率下行明顯，750日曲線也下移不少。業界人士提到，儘管設定的750日已考慮了平滑影響，但目前看還不夠長，不足以覆蓋一個經濟週期，建議適當拉長計算區間。同時，也可考慮增大“綜合溢價”上浮空間，或增加“逆週期因素調整係數”。

在引導險資長期投資方面，不少業界人士呼籲優化對可供出售權益類資產的減值處理。按現行財務處理方式，可供出售金融資產中的權益投資，如果市值低於初始投資成本超過一年，需要計提減值。近年資本市場持續低迷，這一減值標準對保險公司的業績影響較大，讓一些保險機構對股票投資產生顧慮，不利於發揮長期資金跨越週期的優勢。優化減值標準，可以引導險資加大上市權益投資，進一步發揮險資在金融市場的穩定器作用。