減產屬實但實際效果未知,光伏玻璃年內冷修規模已超1萬噸/天

日前,有媒體報道稱,爲應對當前市場供需失衡及產能過剩問題,包括信義光能、福萊特(601865.SH)在內的十大光伏玻璃生產廠商召開緊急會議,並達成一致協議,決定自即日起實施封爐減產計劃,減產幅度高達30%。

第一財經記者就上述消息,向多家光伏玻璃上市公司求證。旗濱集團(601636.SH)相關負責人表示,會議確實存在,是由行業協會與上市公司共同發起。那麼,減產30%能否實現?“預期減產幅度不一定能夠實現,因此封爐減產對供需格局的實際影響效果,暫時是不確定的。”該負責人說:“預計玻璃環節的供需平衡難在短期內實現。”

近年來光伏產業的迅猛發展,光伏玻璃作爲關鍵原材料之一,產能急劇擴張,但下游需求增速未能同步匹配,導致供需錯配嚴重,產品價格承壓下行。

中報顯示,光伏玻璃頭部上市公司雖仍實現營收淨利潤雙增長,但第二季度業績環比減少,主要系當季度組件排產減少,導致光伏玻璃跌價。多位行業內人士告訴記者,當前光伏玻璃價格受供給增加、需求增速放緩和庫存累積三方面影響。下半年以來,光伏玻璃行業進入密集冷修期,截至目前全行業冷修規模超過12000噸/天,能否推動價格逐步築底目前仍是未知數。

實際減產幅度暫不確定

光伏玻璃作爲組件的必備輔材,具有保護電池片和透光的重要價值。光伏產業發展至今,光伏玻璃技術路徑少有大改動,企業主要通過技改、降本和規模化提升競爭力。

過去幾年,光伏行業經歷了大規模擴產,光伏玻璃的擴產動力在2022年達到頂峰,並且主要的項目已於2022年點火落地,從2023年開始整體增速有所放緩。但是,今年上半年,產能仍然呈現持續增長態勢,光伏玻璃的新投產窯爐日熔化量超過了1.7萬噸。擴產潮中,龍頭引領擴產,今年以來,信義玻璃(00868.HK)、福萊特產能將突破3萬噸/日,新進廠商旗濱產能擴張迅速。

就本次光伏玻璃的減產計劃,福萊特投資關係部相關負責人對記者表示,目前行業供給和庫存都處於年內較高水平,7月底至今,公司及行業都有部分窯爐進入冷修階段。“後續具體採用什麼方式減產,公司還沒有確定下來。綜合考慮實際產能、有效供給和庫存水平,每家公司的減產幅度和方式都有一定區別,因此最終全行業減產幅度是不確定的。”上述福萊特相關負責人對記者說。

9月4日,福萊特董事長阮洪良在業績說明會上回應稱:“公司根據企業自身情況和市場環境波動降低產量,公司並未參與聯合減產。另外,光伏玻璃價格受成本波動、下游市場環境以及供需等多個因素的影響。”

前述福萊特公司負責人告訴記者,目前公司的庫存週轉率約三週左右。“正常情況下,公司的庫存週轉率是10~14天,近期我們通過實時冷修控制了部分供給,主要爲老舊產線冷修。”財報顯示,截至二季度末,福萊特的總產能爲23000噸/天,其中2600噸/天已經冷修。目前,福萊特國內的安徽項目,南通項目以及海外項目均處於正常推進狀態,後續落地時間將視項目的建設進度和市場情況而定。

信義光能也進行部分產能冷修,財報顯示,截至2024年6月30日,該公司光伏玻璃生產線的總熔量爲29000噸/天,其中27000噸/天爲在產產能,2000噸/天爲進行冷修的產能。

第二季度業績承壓、行業冷修規模已超萬噸

當前,光伏玻璃庫存高水位、需求增速放緩、新產能持續落地,光伏玻璃價格受三方面擠壓。庫存方面,中報顯示,福萊特的存貨規模爲21.35億元,較一季度末增長約5.08億元。旗濱集團的存貨規模增長幅度較大,截至二季度末爲29.77億元,環比增長約3億元,較2023年末增長9.64億元。

光伏玻璃價格在4~5月略有反彈之後,因組件排產環比下行,玻璃廠商出貨承壓,價格由升轉降。截至目前,2.0mm玻璃價格下跌幅度超20%,全行業盈利因價格下跌受到了嚴重的擠壓。

受價格下跌導致盈利收窄影響,部分規模較小的光伏玻璃企業正在加速冷修使用年限已久的產能。據卓創資訊,7月以來冷修/停產產能超9000噸/天,今年以來合計冷修/停產產能約12750噸/天,主要系單臺規模1000噸/天以下盈利能力較弱的小規模老舊窯爐。同時,由於盈利承壓、審批政策及融資成本,年內多個光伏玻璃新投資項目也宣佈終止或延期。

中報顯示,上半年福萊特雖仍實現營收淨利潤雙增長,但第二季度光伏玻璃下跌仍導致單季度業績下降。報告期內,公司實現營業收入106.96億元,同比增長10.51%,歸母淨利潤爲14.98億元,同比增長38.14%,其中第二季度公司實現營收49.70億元,同比增長15.22%,環比減少13.20%;歸母淨利潤爲7.39億元,同比增加28.83%,環比減少2.78%。

旗濱集團的情況與福萊特類似,公司上半年的營收、歸母淨利潤同比分別增長14.92%、25.35%,第二季度的營業收入同比增速僅爲8.01%,歸母淨利潤爲3.69億元,同比、環比分別減少30.91%、16.42%。報告期內,旗濱集團的產能仍在爬坡,投資活動產生的現金淨流出11.83億元。

“光伏玻璃的參與者不像光伏晶硅產業鏈那麼多,雖然過去幾年經歷了快速擴產,產能主要集中在龍頭廠商,因此光伏玻璃的競爭格局,在整個光伏產業鏈中是相對較好的,這是頭部公司上半年仍能實現業績增長的原因。”某TMT分析師對記者說:“從冷修角度來看,大廠基本都是千噸級別的大窯爐,冷修以小窯爐爲主,時長一般爲9個月,與新建產能爬坡時長相近,隨着行業產線冷修提速,光伏玻璃價格有望逐步築底。”