基金公司應讓投資者 有更好的持有體驗

證券時報記者 安仲文

9月25日，國內首隻不賺錢不收管理費的明星基金南方瑞和定開將進入第三個封閉期。在剛剛結束的第二個封閉期內，該基金小幅虧損。作爲一隻不賺錢不收管理費的基金，根據合同規定，其將向基金持有人全額返回第二個封閉期內所收取的管理費，這筆費用超過3000萬元。這是基金公司在產品設計、提升基金持有人體驗感上的創新舉措，體現了頭部公募的滿滿誠意。

當前是公募基金高質量發展的關鍵階段，如何爲投資者創造利益、提供更好的持有體驗，已成爲許多基金公司產品業務變革的核心。公募基金半年報數據顯示，上半年157家披露年報的基金管理人（包括基金公司、券商、保險資管等）從基金資產中取得管理費收入604.09億元，同比下降13.84%。其中原因既有主動的費率下調，亦有做不出好業績後規模縮水導致管理費收入下降。

基金公司的經營業績高度依賴規模增長後的管理費收入提升，上半年管理費收入下降13.84%，無疑將警醒更多的基金公司主動調整經營思路，並探討基金公司與基金持有人利益捆綁的更多可能與操作空間。只有提升基金持有人的體驗感、做出好業績，才能留住基金規模，避免產品清盤，實現基金公司的管理費收入訴求。

監管部門對基金持有人利益的關心，以及引導公募行業實現高質量發展的核心目的，也體現在政策舉措上。以證監會在2023年7月發佈的《公募基金行業費率改革工作方案》爲標誌，公募基金行業費率改革正式啓動；今年4月，監管部門再次發佈相關政策推進基金費率改革。在密集的政策引導下，近日，多家公募陸續下調旗下相關基金的申購贖回費率，有的基金申購費率由0.30%下調至0.10%，還有的基金贖回費直接下降到0。

部分公募基金產品不賺錢不收管理費的創新舉措，以及當前緊鑼密鼓實施的基金費率下調，雖然可能在短期導致部分基金公司的營業收入增長放緩甚至倒退，但將能極大改變基金公司此前經營重心聚焦新產品發行尤其是隻注重首發規模的畸形心態，同時將引導更多基金公司將思路轉向服務基金持有人的根本利益上來。未來，強化基金公司的投研實力，爲投資者提供更好的持有體驗，將成爲其規模做大做強的核心。