機構論後市丨A股市場已經進入新階段，應該以牛市思維做出投資決策

三大指數節前強勢反彈，9月24日至27日和9月30日節前5個交易日滬指漲21.38%，深成指漲30.26%，創業板指漲42.12%。A股後市怎麼走？看看機構怎麼說：

中信建投：A股市場已經進入新階段，應該以牛市思維做出投資決策

中信建投研報認爲，隨着金融政策組合拳出臺，A股上演“奇蹟5日”，市場情緒迅速脫離恐慌區，僅5個交易日即直入亢奮區。目前市場情緒時隔3年重回高漲區，時隔4年重回亢奮區，當前高漲的投資者情緒，意味着A股市場已經進入了新階段，我們更應該以牛市思維做出投資決策。火熱的投資熱情是否意味着市場過熱和調整風險？從2015、2019和2020年的經驗來看，情緒進入亢奮區後市場短期內往往還有一個繼續走高的過程。此後隨着情緒回落市場也有可能出現一定的調整，但這一調整並不意味着牛市行情的結束。以目前情緒指數位置來看，當前9月底的市場情緒相當於歷史上2019年3月5日或者2020年7月7日。

國金證券：反彈買什麼 反攻次選消費

國金策略在《顯著“寬貨幣”引導階段性反彈開啓：重點推薦中盤成長>消費——十月策略》指出，本輪市場行情或爲“反彈”並非“反轉”，持續期約爲1個季度，即美國“硬着陸”確認後逐步結束。對應至風格層面，降息等系列政策旨在帶動居民資產負債表改善、促使信用預期回升，這將延伸爲兩個重要投資方向：（1）信用回升拉動居民消費預期回暖；（2）與此同時，也將會拉動市場“花錢意願”，引導市場預期改變，疊加 5000億互換及3000億回購，市場增量資金上升將會重點利好成長方向！而鼓勵加槓桿亦勢必將推升市場的上漲斜率，加快估值修復兌現。

維持重點推薦具備：中小盤+超跌+低估值+股息率上修的“成長>消費”，尤其成長亦將受益於回購預案規模佔比最高。10 月行業配置：建議：（一）底倉配置：黃金+創新藥；（二）反攻首選成長：1、TMT，尤其電子、計算機；2、國防軍工；3、醫藥生物等。（三）反攻次選消費：1、白酒；2、社服；3、醫美；4、輕工。

華金證券：A股快速上漲行情未出現見頂標誌

華金證券分析表示，本次A股快速上漲行情目前還未出現見頂標誌，節後上漲大概率持續。一方面，當前還未看到政策收緊、轉向的跡象。一是經濟政策上，中短期大概率難轉向，財政政策等反而可能進一步發力。二是資本市場政策上，短期大概率仍是以提振、積極爲主。配置方面，短期補漲邏輯繼續佔優，節後可繼續關注科技成長、核心資產和金融地產。

浙商證券：政策力度空前改善市場風偏，大盤成長風格有望迴歸

浙商證券研報表示，進入10月，經濟支持政策力度空前，總量政策超預期出臺，穩經濟、穩市場、穩預期信號明確，扭轉市場對經濟基本面的預期。超配成長風格的A500ETF進入建倉期有望爲成長風格貢獻增量資金。綜合來看，隨着政策明細進一步出臺有望持續改善風險偏好，當前大盤成長風格交易集中度處於相對低位，預計大盤成長風格有望迎來估值修復。