匯率期貨趨勢專欄－日圓期貨 漲勢趨穩定

觀察美國芝加哥商業交易所（CME）12月日圓／美元期貨，自7月11日以來呈現持續上升趨勢，顯示日圓兌美元匯率逐步走強。日圓近期走勢的關鍵，應特別留意日本央行的貨幣政策進展，尤其是有序升息的可能性。

首先，日本央行在9月20日的貨幣政策會議上，決定利率維持不變，行長植田和男表示，會根據貨幣市場的變化以及海外經濟狀況，適時適度地進行升息，但不會提前設定具體的升息時間表，市場因此解讀爲日銀並不急於進一步緊縮政策，顯示寬鬆的貨幣環境仍將持續一段時間。

其次，根據隔夜指數掉期（OIS）利率隱含的機率來看，市場普遍預期日銀今年內不太可能再度升息。這種溫和的升息步伐意味着日圓可能在此之前維持相對穩定，甚至可能在全球經濟條件變好的背景下，逐漸走強。市場特別關注本週四美國GDP數據以及聯準會主席鮑爾的講話，如果數據顯示美國經濟有望軟着陸，這將進一步支撐日圓呈現盤堅走勢。