匯率期貨趨勢專欄－川普喊三口號 美元恐走弱

川普口號「讓美國再次偉大」主軸不外乎三項：對外孤立主義，不涉入烏克蘭、以色列、臺灣等區域戰爭；對內減赤手段、拉高全球關稅；處理邊境移民問題，恢復鐵鏽區製造業榮景。總體來說，川普認爲美國核心的問題在於國內缺少基層勞動職缺，對外發動戰爭使得赤字擴大，被迫增發國債，並因通膨使利率高漲，利息支出大增。美國勞動力不廉價的情況下，要讓產品有競爭力關鍵就是匯率，美元走弱將是川普亟欲達到的目標。

目前的強勢美元，某個程度上是快速拉昇利率之後，相較於歐元區等其他區域利差較高。另外，川普沒有綠能的包袱，故當原油產能再次被釋放，油價回到低檔的時刻，通膨降速將使美國更有本錢作降息的動作。

由此推論，當川普上臺，通膨降速與降息利多將迎來新一波榮景，並使美元趨向貶值，川普也勢必逼迫各國，透過政治手段達到其目的。雖然如此，客觀情況歐元區不足以支撐強勢歐元，夠便宜的日圓或許將成爲川普磨刀霍霍的對象。