匯豐投信：基建板塊擁前景

匯豐全球基礎建設收益基金經理人楊博翔進一步指出，當前基礎建設類股的本益比低於近十年均值，預期在利率政策轉向、加上各國政策支持，有利於提振基礎建設評價面並推升股價表現，尤其在今年降息的基本假設未變的情況下，若遇到短期震盪表現，反而是投資人佈局進場的好時點。

楊博翔說明，由於能源轉型與新型科技如AI、雲端等需求增溫，目前基礎建設正處於數十年一次的轉型期，整體基本面成長動能高。此外，歷史數據顯示利率處於高原期時美債殖利率下降，有助高負債比的基礎建設類股資金成本削減。

值得留意的是，以基礎建設類股中的公用事業爲例，目前MSCI世界公用事業類股相對MSCI世界指數的股利率差距約2.2％、位於歷史區間高位，並開始逐漸縮窄。若統計彭博歷年數據，當公用事業股相對世界指數股利率利差開始縮窄後，公用事業類股歷史平均漲幅爲37％，遠高於世界指數歷史平均漲幅7％。

楊博翔指出，相對而言基建類股展現明顯防禦特性，從財務表現來看，自2023下半年開始，已陸續有公用事業業者受惠於遞延調漲電價，這帶來的利多逐漸反映在財報上，獲利率調升家數比例達67％，高於基本大盤的52％。