黃金漲到頭了？瑞銀：如果沒有新催化，當前可能維持震盪

4月23日隔夜，金價盤中一度大跌2.54%至每盎司2330.23美元。

近期金價的回調引發市場疑慮，在今年金價創歷史新高後，金價還會進一步上漲嗎？

4月19日，瑞銀髮布標題爲《全球貴金屬評論》的研報指出，除非地緣政治風險升級，否則黃金可能會進入一個盤整期。

近日，由於以色列與伊朗之間的緊張局勢，黃金價格一度突破每盎司2400美元，但這一漲勢並未持續。

短期來看，市場對此類地緣政治新聞的短期反應通常是劇烈且不穩定的。特別是市場對於週末的不確定性感到緊張，這種緊張情緒可能會在短期內進一步支撐金價。瑞銀預計，短期內黃金可能會進入一個盤整期，由於受到各種新聞頭條的影響，市場情緒在短期內不斷變化。

如果地緣政治風險進一步升級，會有更多的“避險”資金流入金市。相反，如果地緣政治風險有所緩和，市場可能會重新聚焦於金價的整固期，這是分析師認爲在過去一週已經開始的趨勢。

投資者對金價的大幅上漲也可能引發獲利了結的行爲。雖然有些投資者擔心獲利了結時期過早，但鑑於黃金價格的大幅上漲，瑞銀認爲市場參與者最終可能會傾向於出售部分持倉，以鎖定利潤。

此外，瑞銀強調，儘管現有數據並沒有顯示黃金交易過於擁擠，市場定位（即投資者的整體持倉情況）已成爲市場參與者關注的焦點。數據顯示，黃金的淨多頭持倉近期一直在12個月高點附近徘徊，商品交易顧問（CTAs）的持倉也達到了最大多頭水平。

瑞銀認爲，黃金價格的健康回調錶明市場能夠在更高的水平上形成支撐基礎。這將有助於增強投資者對黃金長期牛市的信心。

因此，瑞銀維持對黃金的看漲立場，並認爲任何價格回調都是投資者增持黃金的機會。