南方基金｜黃金飆漲，當前配置價值如何?

在目前全球宏觀經濟的複雜背景和美聯儲即將進入的降息週期中，黃金展現出了持續的投資吸引力。儘管黃金價格已經經歷了顯著的上漲，但多重因素仍支撐着其作爲避險資產的核心價值。

在全球範圍內，地緣政治的不確定性不斷上升，特別是在中東和烏克蘭的持續緊張局勢，這種情況極大地提高了黃金的避險需求。同時，隨着中國等新興市場國家爲減少對美元依賴而增加黃金儲備，黃金需求得到了新的推動。

美國經濟雖然在最近幾個月顯示出強勁的勞動市場表現，3月非農就業人數的增加速度遠超預期，但這並未改變美聯儲對於未來貨幣政策的基調。當前的數據表明美聯儲可能已經達到了加息的頂點，未來將轉向降息週期。黃金與美元之間的負相關關係意味着，隨着降息預期的升溫，黃金的吸引力將進一步增強。

黃金不同於其他資產類別，如股票，其價格週期較長，通常能持續數年甚至更長時間。在過去一年中，儘管美聯儲持續加息，黃金價格仍然保持上升趨勢，反映出其在不同經濟週期中的穩定表現。

此外，從近三年的A股市場表現來看，中國經濟已步入新的增長階段，這也反映了黃金投資的戰略性價值。在此宏觀經濟框架下，投資者可通過將黃金納入其多元化投資組合中，以增強整體投資的性價比和抗風險能力。

綜上所述，在當前全球經濟及貨幣政策環境下，黃金不僅作爲傳統的避險工具，其投資價值和戰略位置仍然被市場看好。投資黃金能夠提供資產配置的多樣性並可能帶來穩健的回報，特別是在傳統股票和債市可能面臨的不確定性中，黃金的穩定性尤爲珍貴。因此，展望未來，黃金投資仍具有較好的市場機會，值得投資者重視。

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