華泰期貨果蔬品日報20241114：蘋果關注入庫情況，紅棗現貨短期偏弱

來源：華泰期貨

蘋果觀點

■市場分析

期貨方面，昨日收盤蘋果2501合約7795元/噸，較前一日上漲61元/噸，漲幅0.79%。現貨方面，據鋼聯數據，山東棲霞地區80# 商品果現貨價格3.5元/斤，與前一日持平，現貨基差AP01-800，較前一日下跌60；陝西洛川地區70# 蘋果現貨價格3.15元/斤，與前一日持平，現貨基差AP01-1500，較前一日下跌60。

近期市場資訊，目前西部產區冷庫交易較前略慢，庫內客商數量減少，客商按需調貨發市場，成交價格穩定。山東產區晚富士地面交易基本收尾，奶油富士、果脯果及一般質量通貨陸續入庫。陝西洛川產區70#以上半商品主流成交價格3.0-3.3元/斤，70#以上統貨2.5-3.0元/斤，鏟園貨2.3-3.0元/斤，庫內果農統貨3.2-3.5元/斤。山東棲霞大柳家、蛇窩泊鎮一般通貨1.7-1.8元/斤，80#片紅統貨2.2-2.3元/斤左右，片紅一二級半2.7-2.8元/斤，80#一二級條紋紅3.5-4.5元/斤。

昨日蘋果期價收漲，新季果下樹後入庫量爲市場關注點，當季質量低於預期，果農積極認賣，關注入庫情況。上週山東產區晚富士地面交易進入掃尾階段，前周因質量下滑，剩餘好貨偏少，部分規格客商提價採購，通貨及好貨價格小幅上漲，上週山東產區剩餘貨源質量不佳，周內部分客商已撤離，果農入庫進度加快。上週陝西產區晚富士地面交易基本結束，部分產區已經開始陸續出庫，果農銷售意願增強。甘肅產區慶陽及靜寧等地隨着入庫的結束，開始有出庫交易，目前客商調貨主要以發市場爲主，從出庫時間上來看，今年要比往年提前。廣東三大市場早間到車量較前周有所減少，性價比較合適的優質貨源走貨尚可，銷區市場成交氛圍一般。新產季開始零星出庫，由於客商調貨積極性尚可，預計出庫價格或略偏強。重點需關注後期各產區開庫時間節點以及出庫價格。本週關注重點：山東產地入庫量、入庫結構、剩餘地面貨的成交情況、客商及果農心態、銷區市場交易氛圍、現貨價格等。

■策略

寬幅震盪

■風險

產區天氣情況、貨源質量問題

紅棗觀點

■市場分析

期貨方面，昨日收盤紅棗2501合約10075元/噸，較前一日上漲70元/噸，漲幅0.70%。現貨方面，據鋼聯數據，河北一級灰棗現貨價格10.2元/公斤，與前一日持平，現貨基差CJ01+130，較前一日下跌70。

近期市場資訊，阿克蘇、阿拉爾地區下樹進展在6成左右，喀什地區下樹在3成左右，已下樹棗果陸續堆積到曬場，從目前下樹貨源來看質量參差不齊，同地區價格質量懸殊較大，棗商及企業挑選拿貨根據質量不同參考成交區間5.00-7.00元/公斤，且末地區成交價格在5.50-7.00元/公斤，若羌地區成交價格在7.00-9.00元/公斤，成交價格略有鬆動，跟進產區下樹進展及收購價格變化。河北崔爾莊紅棗市場大小車到貨十餘車，受天氣影響出攤受限，市場交投氛圍清淡成交以冷庫爲主。 廣東如意坊市場到貨4車，以新疆來貨爲主，參考到貨質量不錯的特級12.20-12.50元/公斤，一級11.00元/公斤，部分新貨特級11.70元/公斤，客商挑選拿貨陳貨較受青睞，市場整體成交在2車左右。

紅棗期價昨日震盪收漲。前期新季棗採購成本較高，導致產銷區倒掛，貨源持續供應，但客商採購積極性較低，現貨價格預計短期偏弱運行，後續關注客商拿貨是否好轉。2024年霜降後氣溫沒有出現明顯下降，棗果水分偏多，因此導致新季紅棗下樹推遲，新季紅棗下樹進展整體在3-4成，客商挑選合適貨源進行採購，買賣雙方處於博弈收購價格的階段。期貨盤面價格上週較前周有所回調，綜合來看，進入下樹期後，部分資金認爲紅棗受前期降水及炭疽病影響產量，且棗農的種植成本較往年有所提升，下樹期推遲也給了棗農更多的議價空間，棗農挺價情緒濃厚。疊加近期宏觀利好政策頻發，爲消費改善提供了邊際改善的基礎，因此在衆多因素推動下，紅棗期貨及現貨價格在下樹期開始後大幅上漲。但市場普遍認爲新季產量幾乎不再有懸念，供應偏寬鬆格局較難改變，新季貨源供應充足。上週宏觀層面受到美國大選及人大常委會的影響，在基本面沒有明顯爭議的情況下，期貨價格跟隨宏觀預期震盪回調。2025年春節僅剩2個多月，旺季季節性消費時間會縮短，因此紅棗基本面改善預計有限，價格博弈很快會出分曉，後市反彈力度預估有限，預計短期仍會寬幅震盪。

■策略

寬幅震盪

■風險

產區天氣擾動、市場到貨及貨源消化情況