華航迎解封 業績蓄勢待發

華航集團

臺灣可望跟上全球解封拚經濟的腳步，華航（2610）營運將趁勢飛高！法人16日最新預估，華航今年預計新增2架貨機、5架客機，運力增加、解封商機出籠下，有機會在第三季迎來貨運、客運同步價量齊揚的榮景，年底客運營收佔比上看50％。

受惠邊境解封、客運復甦在望的激勵，華航16日股價大漲1.5元、漲幅5.46％，以28.95元作收，已逼近前波最高31.15元價位，成交量爆出逾48萬張大量，臺股排名第一，成交值逾140億元，僅次於臺積電、智原，排名第三；其中外資大買逾4萬張，三大法人合計買超4萬9,697張。

目前客運市場以剛性需求爲主，包括往來臺灣到大陸、東南亞的臺商及移工需求較多，華航派機視疫情發展與市場需求採滾動式變動，客運票價已達歷史新高。華航1月客運營收6.78億元、月增15.11％，春節返臺過年旅客人潮帶動。

按全球解封進度推估，法人估，華航今年營收仍將以貨運收入爲主，1月合併營收142.55億元，月減15.74％、年增57.86％，雖然連七個月營收成長止步，主要是貨運收入127.76億元，年減17.18％、年增67.71％，但貨運收入已連續六個月破百億元持穩，貢獻營收近九成，成爲華航營收主力。

華航1月營收略減，主要受全球元旦假期後出貨量減少影響，按往例，進入3月將迎來傳統小旺季，已有客戶詢問包機，第二季貨運旺季，五一長假前還會有小旺季，加上海運塞港持續、美西碼頭工人換約變數下，海運轉空運外溢挹注下，讓航空運價、貨量仍可獲得支撐。接着，第三季進入傳統航空客運旺季，第四季又是貨運旺季。

按華航貨運收入組成，大陸與東南亞出口合計佔40％，其次爲臺灣出口佔比不到30％，亞洲到北美的貨運航線需求還是最強。其中，高運價、高毛利的包機，是華航衝高營收穫利的吸金利器，去年第四季貨運收入有5％～10％來自包機需求。

爲衝刺新的一年業績，華航也有新的運力助陣，目前有21架貨機，將增至23架，客機現有64架，將增至67架。法人預期，海空運價今年仍將維持高檔，毛利率看增。