國內成品油消費稅改革分析 | 投研報告

東吳證券近日發佈研究報告：國內成品油消費稅改革分析。

以下爲研究報告摘要：

消費稅是我國現行稅制中的一個重要稅種，以消費品的流轉額作爲徵稅對象，旨在調節產品結構，引導消費方向，保證國家財政收入，主要包括煙、酒、油、車等15個稅目。由於石油在我國屬於稀缺性資源，並且汽柴油在燃燒過程中會對環境產生一定的影響，因此我國自1994年以來就在生產環節（即煉廠）對汽油和柴油按量徵收消費稅，以督促最終消費者（汽車、卡車等）節約用油。

此前的成品油消費稅改革已對徵收範圍和收稅比例有了比較清晰的規定，2024年的消費稅改革文件指出：推進消費稅徵收環節後移（指將交稅方從生產端的煉廠，轉移至銷售端的加油站）並穩步下劃地方，完善增值稅留抵退稅政策和抵扣鏈條，優化共享稅分享比例。

成品油消費稅新政不斷推進，有望加快推動落後地煉產能的退出，有利於國營煉廠。隨着成品油消費稅徵收環節後移至銷售環節，前期交稅不規範的民營煉油廠將失去一定的價格優勢，這將促使煉廠提質增效，以增強市場競爭力。而國營石油公司擁有更完善的供應鏈和銷售網絡，消費稅改革後，這一優勢將更加凸顯，市場份額有望擴大。

推行成品油消費稅徵收後移政策仍存在難點：終端加油站的利潤將受到影響，尤其是數量衆多，但盈利能力偏弱的民營加油站（2023年，民營加油站數量佔比48%，但銷量佔比僅25%），他們可能會採取某些措施來少交消費稅；且消費稅後移，也對國家徵管範圍、徵管成本提出了更高的要求。

風險提示：政策推行情況不及預期；國內經濟恢復不及預期的風險。（東吳證券 陳淑嫺）

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