《國際產業》分析：臺積電後市看漲 除非碰上這衰事

週二臺北股市，臺積電盤中跌0.37%，報542元。

報告指出，過去一年來，由於PC市場在疫後由盛轉衰、智慧手機銷售低迷，以及宏觀經濟情勢黯淡使晶片需求急凍，臺積電營收連續三個季度較去年同期下滑也不令人意外，但與前一季相比，該公司營收在第三季實現10%的增長，第四季也可望實現季增11.1%的好成績，顯示半導體市場或許已經觸底。

臺積電仍然高度仰賴智慧手機晶片業務，包括最大客戶蘋果在內，該業務佔其第三季營收約39%。根據IDC調查，雖然全球智慧手機出貨量在2023年估將下滑，但隨着宏觀經濟改善，2024年可望成長5.9%。

臺積電也爲輝達（Nvidia）等高效能運算（HPC）客戶生產晶片。隨着AI市場擴張，這部分業務貢獻臺積電營收約42%，較去年同期成長3個百分點。

臺積電提出的第四季展望暗示以美元計，其全年營收估將下滑約9%，但優於分析師預估的衰退13%。分析師並預估臺積電每ADS盈餘下滑25%。

但到了2024年，隨着半導體市場回溫，基於臺積電內部預測，分析師看好臺積電全年營收和獲利將分別成長17%和21%。

對於一檔預期本益比只有16倍的股票來說，這是相當樂觀的前景。相較之下，英特爾面臨較大的阻力，其預期本益比爲20倍。

該報告做出結論，除非中國和臺灣之間的貿易和軍事緊張局勢大幅升級，不然未來12個月臺積電股價料將走高。雖然該公司正在加緊腳步推進2奈米晶片開發，近期面臨着一些挑戰，但在半導體產業的成長前景中，它仍然是該產業最佳的公司。

本月早些時候，在臺積電還有發佈第三季財報前，The Motley Fool也曾出具報告爲股價叫屈，稱其當前的股價低估了其未來的成長機遇。