《產業分析》臺積電看旺今年 法說8大亮點一次看

臺積電今日法說會的亮點大致有八大項，財報及對今年第一季以及全年展望都優於分析師預估，資本支出持續暴衝，亮點整理如下：

一.去年第四季，獲利優於預期。臺積電2021年第四季營收157.4億美元，美元營收季增5.8%，再創新高。新臺幣營收爲4381.9億元，季增5.7%，亦創歷史新高。毛利率持續攀升，達52.7%，季增1.4個百分點；歸屬母公司淨利新臺幣1662.3億元，再創單季歷史新高，每股純益6.41元。

臺積電2021年總營收1兆5874億元，續創年度歷史新高，年增18.5%；全年毛利率51.6%，較2020年下滑約1.5個百分點，歸屬母公司淨利5965.4億元，同創歷史新高，年增15.2%，每股純益23.01元。

二.臺積電今年第一季展望優於預期。公司對本季營運看法持續樂觀，單季營收預計達166~172億美元，再創新高，季增率5.5~9.3%，中間值的季增率約爲7.4%。全年展望亦樂觀，看好今年仍是強勁的成長年，全年美元營收預估比去年成長25~29%，亦再創新高。

臺積公司指出，第一季高效能運算需求持續強勁，車用電子需求進一步復甦。並預估本季毛利率續揚，將達53~55%。本季營業利益率約42%至44%，也比上季的營業利益率41.7%續揚。

以新臺幣兌美元27.6元計，臺積電本季營收預計在新臺幣4581.6億元~4747.2億元，季增4.6~8.3%，也再創新高。

三.臺積電今年美元營收年增率上看29%，優於預期。

臺積電看好今年仍是強勁成長的一年，總裁魏哲家表示，今年全球晶圓代工產值可望成長20%，預期臺積電今年美元營收可望成長25%至29%。魏哲家表示，包括市佔率提升、漲價效益及出貨量增加，成爲臺積電今年營運成長動能。

四.臺積公司提升長期毛利率目標。臺積電先前表示將維持毛利率在50%以上，今日再上調長期毛利率預估至53%以上。臺積公司並預估本季毛利率續揚，將達53~55%。

五.今年資本支出持續大增並再創新高。

臺積公司繼去年資本支出達約300億美元新高，今年資本支出預估大舉提升至400億美元至440億美元，年增幅達33.3%~46.7%。

臺積電宣佈，預估今年資本支出規模在400億美元至440億美元，相較去年的300億美元新高，年增幅度達33.3%~46.7%。

臺積電先前陸續宣佈，將於日本，以及在高雄設廠之計劃；隨着臺灣及海外建廠的計劃增加，今年資本支出上看440億美元，再創新高。至於歐洲投資設廠一事，臺積電董事長劉德音今天表示，目前仍處於非常初期評估階段。

六.臺積電預計今年晶圓代工都將吃緊，臺積公司總裁魏哲家表示，供應鏈爲確保供應穩定，預期將維持較高的庫存水位，且將持續較長一段時間，也將帶動臺積電今年全年產能持續吃緊。

臺積電看好5G及HPC將會是未來幾年的大趨勢，晶圓代工供不應求的情況會延續到2022年一整年，預期今年全球不含記憶體的半導體市場產值年增9%，預計今年晶圓代工市場年增率約20%。臺積公司仍優於平均，2022年美元營收估年增25~29%並再創新高。

以各個應用來看，臺積電指出，今年高效能運算及車用電子平臺業績成長將優於公司整體水準，物聯網平臺表現與公司整體水準相當，智慧手機平臺接近公司的平均水準。

七.臺積公司對未來幾年看法持續樂觀，長期的營收年複合成長率由原本設定之10～15%，提高到15～20%。

臺積電公司過往設定的營收年增率在5~10%，去年已提升公司未來幾年的營收年複合成長率至10～15%，本次法說會再提高目標到15～20%。

八.臺積電持續積極提升製程，鞏固技術領先之地位。

臺積電積極轉進先進製程，臺積公司總裁魏哲家表示，3奈米制程進展符合進度，將於今年下半年量產。3奈米制程將主要應用於高效應運算及智慧手機領域，預期3奈米將是繼5奈米之後，另一大規模世代製程。相較5奈米，3奈米量產第一年會有更多新產品設計定案，強化版的3奈米量產時間，將在3奈米量產一年後。

此外，臺積電總裁魏哲家指出，因應影像感測器及非揮發性記憶體等特殊製程強勁需求，臺積電將在中國大陸、日本及臺灣擴充28奈米制程產能。

針對半導體廠相繼擴產，28奈米市場是否會面臨供過於求疑慮，魏哲家認爲，5G、高效運算應用，以及終端裝置半導體含量增加，加上多鏡頭帶動CMOS需求，都將推升成熟製程需求成長。