貴州茅臺業績會稱批發渠道銷售政策未作調整

貴州茅臺的直銷和批發渠道的平衡是目前市場關注的重點之一，在8月9日舉行的業績會上，中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司董事長張德芹表示，貴州茅臺（600519.SH）的批發渠道銷售政策未作調整。

在過去幾年中，貴州茅臺直銷渠道收入從2018年的43.8億元，佔比近6%，提升到2023年672.3億元，佔比達到44.7%，市場認爲，加強直銷讓茅臺對市場定價權的話語權有所增長，但也被認爲會導致市場價格向出廠價的迴歸，也會影響渠道的囤貨熱情。

張德芹上任後，多次表達對經銷商的重視，也被外界解讀爲茅臺會重新加強經銷體系。2024年上半年，貴州茅臺直銷收入337.3億元，增長了6.8%，批發代理479.9億元，同比增長了26.5%，考慮到後者增長中有去年底對經銷渠道出廠價提價20%的因素，但可以看到直銷的比例並未再提升。

在8月9日舉行的半年業績會上，張德芹迴應投資者提問時表示，上半年批發渠道的收入增長主要是因爲53%vol貴州茅臺酒（飛天、五星）出廠價格提高，批發渠道收入佔比因此提高，公司的批發渠道銷售政策未作調整。