官方給力 陸股後市謹慎樂觀

陸股基金績效前十名

雖然陸股目前遭逆風，前景看似黯淡，但預期官方政策將提供支持，中長期反而有利逢低進場。法人認爲，大陸7月政治局會議明顯釋出鴿派訊息，A股大盤評價低於過去10年中位數，加上政策表態偏正向，隨着景氣、價格、庫存週期的陸續築底，經濟增長動能及市場評價有機會回升，對陸股後市謹慎樂觀。

近期大陸經濟數據相對疲弱，7月製造業PMI爲49.3，比6月上升，但仍低於榮枯線，7月底市場對政策的預期有所轉強。

法人表示，7月底的中央政治局會議釋出利好政策，「要活躍資本市場，提振投資者信心」讓陸股露出一線曙光，且適時調整優化房地產政策，刪除「房住不炒」敘述，讓市場認爲大陸官方預告未來會提出大陸房市託底政策。

富達投資團隊分析，大陸官方後續推出的政策仍會在現有的框架進行，刺激政策預計將在未來數月內提出，以增強投資人信心，儘管大陸復甦速度緩慢，且內需市場復甦，可以部份平衡下行壓力。

整體來說，隨着更多寬鬆政策出籠，今年仍可達成全年GDP成長5％的目標，目前因陸股評價便宜，及較好的成長展望將支撐其基本面，因此對陸股保持審慎樂觀。

大陸經濟因進出口數據、房地產是況及青年就業不佳，致使總體經濟成長力道疲弱。復華華人世紀基金經理人胡家菱指出，上個月政治局會議後釋放積極信號，加上政策上積極刺激消費及勞動力市場，將有利提升企業獲利下半年表現，進一步帶動陸港股表現，但大陸經濟短期仍處於調整時期。

瀚亞中國A股基金經理人林庭樟強調，市場已反映對悲觀的經濟數據，只不過對未來出臺的政策力度仍有分歧看法，導致整體市場博弈情緒較濃厚，波動與分化都有更明顯的增強；從估值層面來看，目前A股仍處於歷史偏低水準，股債對比來看股東權益比仍較顯著，中長期向上的概率與空間較大，建議投資人應堅持中長期持有策略。