GDIRI觀察｜攜程三季報：運營下的持續挑戰

來源：市場資訊

摘要：雖然攜程一直將新技術融入到運營當中，但體現在財報裡，量化新技術的財務效益仍是一個相當大的挑戰。

觀點指數（GDIRI） 中國OTA行業市場較爲集中，作爲中國規模突出的在線旅遊服務商，攜程集團依然保持着OTA平臺的領先地位。

11月19日攜程發佈第三季度財務。從數據可以看出，本季度攜程集團淨收入爲159億元人民幣，同比增長16%。其中，住宿預訂收入爲68億元人民幣，同比增長22%；交通票務收入爲57億元人民幣，同比去年增長5%；打包旅遊收入爲16億元人民幣，同比增長了17%；企業差旅收入爲6.56億元人民幣，同比增長11%。

各業務板塊提升的同時，第三季度的營業成本也相應上升，在第三季度中，營業成本達到28億元人民幣，同比上升13%；產品研發費用同比上升2%達36億元人民幣；銷售及營銷費用的上升則更爲明顯，較去年同比上升23%，費用爲34億元人民幣，佔第三季度經營業收入的21%。

值得注意的是，持續保持高速增長的槓桿利潤率並非易事，攜程從開發成本支出到銷售營銷支出，都實現了高效的運營效率。從成本控制的角度來看，第三季度其營業成本達到28億元人民幣，佔淨營業收入的18%，銷售及營銷費用、研發費用及管理費用三費合計同比減少2.8%。

得益於攜程較高的客戶特許使用權費以及移動應用程序的交叉銷售，國際旅遊業績回暖，利潤率從而持續走高，由去年的28.4%提升至31.6%，毛利由去年同期的112.73億元人民幣增長爲130.73億元人民幣。

與此同時，攜程管理層表示，與淨收入相比，由於旅遊的季節性波動以及中國和國際業務收入組合的波動，預計第四季的的營銷費用佔比會有所提高。攜程表示，目前的首要任務是最大限度地發揮其不同品牌在國際市場上的協同效應，將優先考慮移動應用的直接流量和交叉銷售，從而持續提高自身運營效率。

相較於整體業績，攜程的主營業務以“交通票務+住宿預訂”爲驅動力，酒店住宿預訂的相關合作在攜程的整體業績中佔有較大比重，與去年同期相比，攜程平臺合作酒店數量增長了6%-7%，雖然整體酒店價格依然低於去年水平，但是攜程作爲溝通酒店企業與消費者之間的第三方平臺，其價格已經有所上漲，截止到第三季度末，增長率已趨於正常水平。

作爲新的技術，人工智能在提升效率方面起到了突破性的作用。其中，飛豬在其官方小程序集成AI助手，爲用戶提供旅行攻略，行程推薦等個性化定製功能，同程旅行研發“程心”大模型，爲遊客提供只能行程規劃，酒店預訂以及交通票務預訂等功能服務。

相較於其他同類企業，攜程在較早的時候就將人工智能工具融入到旅遊產品及服務當中，提供包括機票酒店預訂、虛擬助理、售後客服等功能，提升運營效率。據瞭解，攜程計劃未來持續投入人工智能領域，使其能夠更大限度地提升集團的運營效率，從而減少工程師的編碼時間以及改善用戶體驗。

要關注的是，截止到目前爲止，雖然攜程一直將新技術融入到運營當中，但體現到財報中，量化新技術的財務效益仍是一個相當大的挑戰。

（轉自：觀點）