房地產行業週報2024年第3周：新房成交降幅收窄，二手同比漲幅擴大（西部證券研報）

每經AI快訊，2024年1月21日，西部證券發佈研報點評房地產行業。

市場行情：本週上證綜指下跌1.72%，恆生指數下跌5.76%，A股房地產板塊下跌3.81%，H股內房板塊下跌10.77%。板塊漲幅前三建業地產、珠光控股、金地商置分別上漲25.00%、14.69%和9.76%；板塊跌幅前三禹洲集團、世茂集團、佳兆業集團分別下跌25.89%、21.05%和18.18%。

新房成交：本週23城周新房成交整體環比下降2.4%，同比下降32.0%，本年累計同比下降38.3%；較去年全年增速下降31pct。本週一線城市周新房成交整體環比上升19.8%，同比下降5.2%，本年累計同比下降33.6%；較去年全年增速下降35pct。本週二線城市周新房成交整體環比下降15.6%，同比下降43.0%，本年累計同比下降41.7%；較去年全年增速下降33pct。本週三線城市周新房成交整體環比上升29.6%，同比下降29.0%，本年累計同比下降19.1%；較去年全年增速上升1pct。

二手房成交：本週12城週二手房成交環比上升1.1%，同比上升37.0%，本年累計同比上升14.3%；較去年全年增速下降18pct。

板塊估值：本週A股地產開發商P/E、P/B平均值分別爲6.1x/0.5x；H股地產開發商P/E、P/B平均值分別爲3.6x/0.3x；中介服務公司P/E、P/B平均值分別爲36.7x/1.0x；A/H股物業公司P/E、P/B平均值分別爲8.7x/1.7x。

投資建議：本週新房成交同環比依舊負增長，但降幅均有縮小，其中一線城市成交環比持續回升，前期寬鬆政策落地後效果逐步顯現。二手房方面，成交同比漲幅擴大，環比增速回落，但仍保持增長態勢。行業基本面整體仍處企穩改善階段，重點推薦受益前期一線城市政策放鬆的成交彈性標的貝殼，開發商建議關注重點佈局一二線、基本面較好的房企，推薦濱江集團，建議關注招商蛇口、越秀地產、華潤置地，物業公司關注基本面較好的商業運營商華潤萬象生活。

風險提示：房地產政策調控效果不及預期風險；商品房銷售復甦不及預期風險；開發商資金鍊緩解情況不及預期風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)