《電通股》文曄董座：半導體呈現AI獨強 庫存明年H1告一段落

文曄第三季合併營收約爲2,613億元，較前一季度成長7%，年增長56%；合併營業利益約爲41.7億元，較前一季度下滑2%，但年增長85%；合併稅後淨利歸屬於母公司業主約28.4億元，季度成長32%，年增長122%，創下歷史新高，每股稅後盈餘爲2.54元。由於第三季仍處於庫存調節期，單季毛利率爲4.19%，相較第二季減少0.32個百分點，主要由於低毛利率產品出貨較多。

累計2024年前三季，文曄合併營收約爲6,976億元，年增長72%；合併營業利益約爲110.5億元，年增長76%；合併稅後淨利歸屬於母公司業主約65.8億元，年增長122%。扣除特別股股息後，以加權平均股數計算的每股稅後盈餘約爲新臺幣5.85元。

文曄於2024年4月完成對Future Electronics的收購，鄭文宗表示，目前Future仍在進行庫存調整，營運仍處於谷底，但整合工作正積極推進中，文曄正在進行3至5年的策略規劃。

針對整體半導體市場，鄭文宗指出，目前AI需求強勁，其他需求相對穩定，部分供應鏈仍在調整中。亞洲市場已恢復至年增長的正成長，歐洲的調整時間將比美國更長。整體來看，庫存調整預計在明年上半年結束，之後市場展望樂觀，預計2025年會比2024年更好。

展望2024年第四季，文曄表示，公司基於匯率假設1美元兌換32元新臺幣，預估合併營收中位數約爲2,445億元，季度減少6%、年增長29%，包括文曄本身和Future皆呈現季度減少；合併營業利益中位數預估約爲39.1億元，年增長104%；合併稅後淨利歸屬於母公司業主中位數預估約爲24.3億元，年增長132%；每股稅後盈餘（EPS）預估中位數約爲2.18元。單季毛利率預計落在4.25%至4.45%，相較第三季有所提升，主要得益於產品組合的改善。