《電通股》文曄並Future助攻10月營收創高 估庫存調整到明年H1

文曄10月自結合並營收達新臺幣986億元，較去年同期增加約46%，月增約17%，創下單月曆史新高。此外，今年1至10月累計合併營收達7,962億元，年增約69%，同樣刷新歷史紀錄。

文曄第三季營收達新臺幣2,613億元，季增7%，年增56%。若不計入Future，文曄本身營收季增9%，主要受惠於手機的季節性拉貨需求；Future營收則季減4%，主因歐美地區庫存去化仍在持續中。第三季毛利率爲4.19%，文曄不含Future的毛利率較上季下降，主要因低毛利產品出貨較多；然而，Future毛利率則有所上升。營業費用達67.8億元，季增1%。營業利益爲41.73億元，營業利益率爲1.6%，較上季下降0.15個百分點，主要是由於營收增加但產品組合不利所致。淨財務成本爲9.44億元，顯著下降，主要原因是第二季已將大部分美元貸款轉爲臺幣貸款。稅後淨利爲28.36億元，季增32%，年增122%；每股盈餘（EPS）爲2.54元，較上季的1.7元顯著提升。

展望2024年第四季，文曄表示，公司基於匯率假設1美元兌32元新臺幣，預估合併營收中位數約爲2,445億元，季減6%、年增29%；合併營業利益中位數預估約爲39.1億元，年增104%；合併稅後淨利歸屬於母公司業主中位數預估約爲24.3億元，年增132%；每股稅後盈餘（EPS）預估中位數約爲2.18元。單季毛利率預計介於4.25%至4.45%，相較第三季有所提升，主要得益於產品組合的改善。

文曄於2024年4月完成對Future Electronics的收購，目前Future仍在進行庫存調整，營運仍處於谷底。文曄與Future在地理區域和客戶羣的重疊較少，合併後雙方得以充分利用彼此的區域優勢，並拓展代理權。此外，亞洲供應鏈已恢復成長，歐美地區庫存預計將在2025年上半年完成調整。在AI普及的帶動下，預期2025年將爲電子通路商帶來更多應用需求的增長。