DeepSeek-V3發佈，繼續關注AI產業推進

民生證券近日發佈傳媒互聯網行業週報：DeepSeek-V3發佈，繼續關注AI產業推進。

以下爲研究報告摘要：

本週觀點：DeepSeek-V3發佈，爲低成本訓練的高性能大模型，建議繼續關注AI產業推進。

12月26日，幻方量化宣佈全新系列模型DeepSeek-V3上線並同步開源，API服務已同步更新，接口配置無需改動。據官網公衆號，該模型性能對齊海外領先閉源模型，且訓練成本大幅降低。1）性能來看，該模型爲自研MoE模型，擁有6710億參數，在14.8萬億token上進行預訓練。生成速度相比V2.5模型實現了3倍的提升，每秒吞吐量達60token。對比海外開源閉源模型來看，DeepSeek-V3多項評測成績追平甚至超越Qwen2.5-72B、Llama-3.1-405B、GPT-4o、Claude-3.5-Sonnet等開閉源模型。2）官方同步調整API服務價格，爲每百萬輸入tokens0.5元（緩存命中）/2元（緩存未命中），每百萬輸出tokens8元。價格僅爲Claude3.5Sonnet的1/53。3）訓練成本來看，DeepSeek-V3訓練總成本約557.6萬美元，整體預訓練僅用280萬GPU小時，相比之下Llama3（450B版本）使用3080萬GPU小時，後者幾乎是前者的11倍。該成果得益於算法、框架和硬件的協同優化。

該模型以較低的成本進行訓練，性能較高，有助於開源生態的加速迭代，並極大降低外部使用者大模型使用成本。1）對於開發者而言DeepSeek-V3提供了一個兼顧高性能與可落地性的選項，降低了社區二次驗證和複用的門檻，有助於開源生態加速迭代；2）MoE架構在推理階段激活的參數僅佔5%左右，實際部署兼顧了“速度”與“能力”，API價格相比其他模型有吸引力，可降低外部開發者大模型使用成本。建議關注已有AI產品發佈，或者研發儲備的各垂直應用公司，掌閱科技、值得買、中文在線、上海電影、博納影業、華策影視、湯姆貓、果麥文化、天下秀、因賽集團、引力傳媒、電廣傳媒、盛天網絡等。

市場回顧

2024年12月23日到12月27日，上證綜指（0.95%），深證成指（0.13%），滬深300（1.36%），創業板指（-0.22%）。按照中信行業分類，在所有行業板塊中，傳媒(中信)（-7.61%）排名第31。

行業要聞

國家新聞出版署：12月份共122款國產網絡遊戲獲批；DeepSeek-V3正式發佈；中文在線與國脈文化公司共建“AIGC+數字創意應用技術聯合實驗室”正式揭牌；抖音推出送禮物紅包，大廠再次上演紅包大戰。

公司動態

【完美世界】關於出售資產的公告；【吉比特】關於股份回購實施結果暨股份變動的公告；【浙文互聯】關於對外投資暨關聯交易的公告

投資建議：

建議持續把握AI+應用逐步落地，以及B端、C端用戶真實反饋，關注商業模式的延展。同時建議重視具備優質資產的國有企業投資機遇，理解國有企業在新時期的業務拓展可能性和價值重估。目前傳媒板塊行業景氣度仍在持續提升，建議繼續沿新渠道+新內容方向佈局。

風險提示：

新電影上線表現不及預期、新技術發展不及預期、行業競爭加劇、新產品研發上線及表現不及預期。（民生證券 易永堅,李瑤,魏楨）

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