超硬材料龍頭惹關注 黃河旋風“頑強”兩連板

21世紀經濟報道記者 董鵬 成都報道黃河旋風連續異動。

12月4日午後，該公司一度“閃崩”、打開漲停板，並伴隨着換手率的大幅攀升。不過，截至收盤，黃河旋風依舊頑強漲停，實現兩連板。

前一日，商務部宣佈，原則上不予許可鎵、鍺、銻、超硬材料相關兩用物項對美國出口。

所謂超硬材料，主要包括金剛石、立方氮化硼（新型人工合成材料，硬度僅次於金剛石）。對此有機構分析認爲，出口限制凸顯了相關材料的戰略屬性。

“我國超硬材料產業從無到有，從小到大，現在已經成爲人造金剛石及工具製品的第一生產大國，在各類應用領域的粗加工及一般加工工具方面已經形成強國地位，我國基本主導着全球超硬材料市場。”黃河旋風曾經指出。

其中，人造金剛石銷量佔世界市場的95%以上，立方氮化硼佔世界市場的70%。

黃河旋風則是國內超硬材料行業龍頭、唯一全產業鏈佈局的企業。

鎵、鍺、銻、超硬材料等出口管制的材料，多兼具民事用途、軍事用途，屬於“兩用物項”。

超硬材料中的金剛石，則是當前已知的最硬物質，具有高硬度、高熱導率和高化學穩定性等一系列優異的物理和化學性能。

正因於此，金剛石被廣泛應用於建築、機械、石油開採、地質勘探等領域。然而，隨着技術升級和應用領域的不斷拓展，金剛石已經不限於傳統的磨削加工方面。

“人造金剛石作爲我國製造業中爲數不多的以自主知識產權打破西方發達國家壟斷，實現後來居上的重要材料，有着‘工業牙齒’的美稱。”黃河旋風歷史公告指出。

相關製品是國防軍工、航空航天、芯片產業、汽車製造、基礎建設、油氣鑽探等重要領域實現精密、超精密加工的關鍵必備工具。

另據《培育鑽石產業發展白皮書（2024年）》，目前，全球培育鑽石的產業鏈較爲固定，主要集中在中國、印度和美國三個國家。

其中，中國2023年培育鑽石毛坯產量超過2200萬克拉，全球佔比超70%。印度的優勢，則在於培育鑽石的加工環節，其佔據全球80%左右的市場，美國則是全球最大的培育鑽石消費市場。

所以，印度也是國內最大的出口目的地。

相關數據顯示，今年前十月，我國超硬材料出口753.04噸，同比上漲15.36%，其中對印度出口量和出口額佔比分別爲22.32%、13.24%。

12月3日，商務部公告，根據《中華人民共和國出口管制法》等法律法規有關規定，爲維護國家安全和利益、履行防擴散等國際義務，決定加強相關兩用物項對美國出口管制。

其中，原則上不予許可鎵、鍺、銻、超硬材料相關兩用物項對美國出口；對石墨兩用物項對美國出口，實施更嚴格的最終用戶和最終用途審查。

此外，商務部表示，任何國家和地區的組織和個人，違反上述規定，將原產於中華人民共和國的相關兩用物項轉移或提供給美國的組織和個人，將依法追究法律責任。

1963年，我國第一顆人造金剛石在鄭州誕生。

如今，河南雲集了大量金剛石企業，包括2022年終止上市的豫金剛石，以及黃河旋風、四方達、力量鑽石和惠豐鑽石等上市公司。

不過，2020年以來，公司盈利年份歸母利潤不過億，但是虧損年份的歸母淨利潤虧損則達到8至10億元之間，今年前三季度再次出現4億元以上的虧損。

而公司營收高點的2021年收入尚不過26億元，其虧損情況可見一斑。

以2023年爲例，公司第一大主營產品超硬材料毛利率雖然下跌明顯，但是依舊保持在16.7%以上。

同時，公司來自國外地區的營收僅有1.04億元，佔公司總營收的比例不過6.6%左右，相關產品受到出口管制的影響也較小。

盈利能力不足的關鍵，主要是公司近幾年持續不斷資產減值、信用減值，與持續處於高位的利息費用支出。

以今年前三季度爲例，該公司營收總計9.39億元，營業成本8.42億元。

但是，加上2億元利息費用、1.5億元的管理費用等支出後，公司營業總成本直接達到了13.17億元，同時還有1億元左右的資產減值與信用減值。

以上費用和減值全部算上後，黃河旋風當期營業利潤直接轉爲虧損4.39億元。

從2018年開始，公司每年的利息費用就一直保持在3億元以上。

截至今年三季度末，黃河旋風總資產爲83.5億元，其中短期借款接近30億元，較2022年同期38.6億元的峰值有所回落，卻依舊處於歷史高位。