操盤心法－臺股進入亂流震盪區 本夢比股接受考驗

加權指數1130227(日線圖)

經濟事件分析：根據聯準會點陣圖顯示今年降息次數可能由6次降至3或4次，主要是美國經濟情況還是很熱絡，尚未有高利率衝擊所造成的經濟衰退現象，去年Q4 GDP成長3.3％，1月綜合PMI超預期升至52.3寫下去年6月以來新高，目前估今年Q1 GDP也可能將回升至4％，高盛認爲美國消費動能將受惠於家庭實質收入上升而保持強勁，預測2024年美國經濟由2.1％調高至2.8％。

美國的通膨還是沒明顯下降，最近CPI還是在 3.1％水準、核心CPI在3.9％，如此趨勢發展可能6月都不會降息。不過強力的企業獲利支撐美股，去年Q4標普企業每股獲利年增6.6％較初估的1.8％高出很多，美股標普2023年獲利成長3.1％、估2024年可成長11.1％，AI風潮下AI 5興起，微軟、輝達、AMD、臺積電、博通等成美股重心。

中國股市在政府祭出更多的寬鬆金融及限制A股賣出下，較有支撐效果，陸股AI股SORA族羣表現佳，不過陸股問題在資金外流，大陸去年FDI崩跌82％，資金流向是觀察重心。

產業變動分析：

臺積電2月24日熊本廠開幕，科技專家感受日本人內心是強烈震撼澎湃，普遍認爲將大大影響未來十年日本半導體，日媒更形容黑船再現，日本在江戶幕府時代鎖國，後因美國海軍駛入東京灣，開啓開放猛進時代，美國海軍當時戰船都漆成黑色，因此稱之黑船再現。

1989年時日本的GDP是6.6兆美元直逼美國的8.2兆美元，但2023年美國大增至27.97兆美元，日本則是減至4.27兆美元，日本人目前最需的是提升自信心。臺積電在先進製程上是遙遙領先的，臺積電產能利用率3奈米已拉昇至95％、5奈米衝上滿載，但成熟製程如28奈米產能利用率僅8成，臺積電成熟製程面臨中國產能擴充壓力，預期中國2024年將有18座新晶圓廠加入投產，產能年增13％，由於臺積電日本廠目前以成熟製程爲主，估計熊本廠的12/16奈米對付中國28奈米的擴充挑戰是更具優勢的。

其實日本的客製化晶片客戶潛力高，如客製化晶片的電信晶片市場約40億至50億美元（客戶如NEC、NTTDOCOMO、軟銀等）、汽車晶片約60億至80億美元（如豐田、日產、三菱等）、遊戲機晶片約70億至80億美元（如SONY、任天堂等），估對臺積電在客戶廣泛度及穩定度有助益。

盤勢分析及選股：

由於臺股衝至19,023點後獲利回吐反壓大，臺積電等AI股股價有陷入整理格局，許多本夢比題材股票是需要謹慎應對，如矽光子封裝、AI PIN等題材，矽光子封裝市場規模在2021年的是1.52億美元，至2027年是9.27億美元，其實金額不大，AI PIN價格699美元，在應用上還是存在不少問題，因此本夢比股票仍需謹慎應對。