財聯社債市早參5月14日|超長期特別國債5月17日將首發30年期400億；深交所公開譴責恆大集團夏海鈞

債市要聞

【李強：發行並用好超長期特別國債 高質量做好支持“兩重”建設各項工作】

5月13日，國務院召開支持“兩重”建設部署動員視頻會議，中共中央政治局常委、國務院總理李強在會上強調，要深入貫徹落實習近平總書記重要指示精神，發行並用好超長期特別國債，高質量做好支持國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設各項工作，爲推進中國式現代化提供有力支撐。李強指出，發行超長期特別國債支持“兩重”建設，是黨中央着眼強國建設和民族復興全局作出的一項重大決策部署，是推進中國式現代化、推動高質量發展、把握髮展主動權的重要抓手。各地區各部門要提高站位、深化認識，切實把思想和行動統一到黨中央決策部署上來，紮實完成好“兩重”建設各項任務。要統籌用好常規和超常規的各項政策，加強財政和貨幣金融工具協同配合，引導更多金融資源進入實體經濟。

【財政部：5月17日、5月24日、6月14日將分別發行30年、20年、50年超長期特別國債】

5月13日，財政部發布《2024年一般國債、超長期特別國債發行有關安排》，其中超長期特別國債涉及期限爲20年、30年、50年，根據財政部公告，財政部將於週五（17日）招標首發400億元人民幣30年期特別國債，爲今年首期。本期國債招標結束至2024年5月20日進行分銷，5月22日起上市交易；決定5月24日發行20年超長期特別國債；決定6月14日發行50年超長期特別國債。

解讀：多家機構人士對財聯社表示，超長國債分成20年、30年和50年期，從5月17日首發到11月底發行完畢，一共發行22次。目前採用的多頻小額的計劃說明財政部發行“節奏不急”，充分考慮市場每個月的承受能力；其次也印證之前的說法，年初發行1萬億特別國債之後，超長國債發行的迫切性在下降。從當日盤面走勢來看，債市各期限均表現強勢。其中10年期國債下行2.1bp報2.29%，超長期國債下行2.35bp報2.549%。業內人士認爲，萬億超長期特別國債發行對政府債權同比的拉動不到2%，對資金面影響有限，在較低的利率環境下，降準降息仍存博弈空間，當前債市回調仍是買入機會。

【經濟日報：貨幣政策操作可以考慮特別國債發行的流動性需求 與財政政策做好協同】

經濟日報文章稱，在貨幣政策實施過程中，需要進一步加強與市場的溝通，有效引導市場預期，視經濟發展情況精準發力。可靈活開展公開市場操作，必要時考慮降準還有空間的實際情況適時降準，保持流動性總體合理充裕，爲穩增長營造良好的貨幣環境。貨幣政策需要與其他政策有效協同。中共中央政治局會議做出及早發行並用好超長期特別國債，加快專項債發行使用進度的部署，貨幣政策操作可以考慮特別國債發行的流動性需求，與財政政策做好協同。

【新增IMM合約、歷史起息合約……“互換通”一攬子優化措施出臺 業內：將有助於吸引更多境外投資者投資中國債券市場】

據財聯社報道，5月13日，央行官網發佈信息指出，優化“互換通”機制安排，具體來看，本次“互換通”優化措施主要包括三大方面。其中之一是豐富產品類型。推出以國際貨幣市場結算日爲支付週期的利率互換合約（IMM合約）。另外是完善配套功能。推出合約壓縮服務及配套支持的歷史起息合約。此外，優化措施還包括推出其他便利舉措。業內專家表示，此次“互換通”優化措施的推出，將進一步滿足境內外投資者多元化的風險管理需求，促進有效降低業務參與成本，有利於吸引更多境外機構投資者參與中國債券市場和持有人民幣資產，助推人民幣國際化進程。

【深交所：擬對時任中國恆大集團董事夏海鈞給予處分】

5月13日，深交所公告，經查明，夏海鈞在作爲恆大地產集團有限公司控股股東中國恆大集團董事期間，涉嫌存在違反深交所《公司債券上市規則（2018年修訂）》第1.5條、第1.6條相關規定的行爲。深交所擬對其給予公開認定終身不適合擔任債券發行人董事、監事、高級管理人員及公開譴責的處分。因無法與夏海鈞取得聯繫，深交所以公告形式向夏海鈞告知擬作出紀律處分的相關事宜。

【華泰紫金寶灣物流REIT獲批 深市公募REITs將擴容至14家】

日前，由華泰證券（上海）資產管理有限公司（簡稱“華泰證券資管”）擔任基金管理人和資產支持證券管理人的“華泰紫金寶灣物流倉儲封閉式基礎設施證券投資基金”（以下簡稱“華泰紫金寶灣物流REIT”）正式獲批，並將於近日發行上市。隨着上述產品“入列”，深圳證券交易所市場公募REITs市場產品數量將擴容至14只，涵蓋倉儲物流、產業園區、消費基礎設施、保障性租賃住房、新能源發電、收費公路等領域。

【洛陽專題會議研究債務化解、國企改革等工作】

近日洛陽市市長徐衣顯主持召開專題會議研究債務化解、國企改革等工作，會議聽取了當前地方債務化解相關情況彙報，安排部署下階段具體化債工作。徐衣顯強調，要壓實責任，嚴控風險等級。切實扛牢防範化解債務風險的政治責任和主體責任，做到每筆債務化解目標清晰、責任到位，確保風險等級只降不升。要多措並舉，統籌化債和發展。堅持增收與化債兩手抓，堅決落實過緊日子要求。要健全機制，確保常態長效。堅持提前研判預警、動態精準調度、分類審慎處置，建立防範化解地方債務風險長效機制，推動債務風險防範化解制度化、規範化、常態化、長效化。

【日本央行週一在常規操作中購買4250億日元5-10年期國債 爲去年12月下旬以來首次縮減購買規模】

日本央行週一在常規操作中購買4250億日元5-10年期國債，較4月購買規模4755億日元有所下降，爲去年12月下旬以來首次縮減購買規模，增加市場對日本央行採取貨幣政策行動的預期。

公開市場：

公開市場方面，央行公告稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，5月13日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.8%。Wind數據顯示，當日20億元逆回購到期，因此單日完全對衝到期量。

信用債事件

■ST中南：公司收到終止上市事先告知書，深交所擬決定終止公司股票上市交易；

■雅居樂集團：公司尚未支付2020票據的有關利息，預期將無能力履行其境外債務項下的所有付款義務；

■啓迪控股：兩隻美元債將於13日到期自動摘牌，預計將盡快公佈債務重組提案；

■奧園集團：逾期債務本金累計約417.27億元，涉訴金額約508.58億元；

■晟晏實業：“16晟晏債”展期方案獲通過，16日起復牌僅在上固收交易；

■碧桂園：境外重組工作有序進行，整體上在按時間表穩步推進；

■華林證券：上海金融法院駁回公司撤銷仲裁裁決申請，公司已根據應償還大連銀行的本金損失確認預計負債；

■“PR泰新01”：發行人擬提前兌付全部未償2.4億本金及應計利息；

■吉林金控：公司改革方案獲批，擬組建省級信用增信公司，重組後資產規模約1.3萬億；

■中國銀行：擬發行2024年總損失吸收能力非資本債券（第一期），基本發行規模爲人民幣300億元；

■“20藍光CP001”：擬於5月23日召開持有人會議，公司資產負債率超過約定承諾；

■“21寧鄉城投MTN002”：票息擬下調165BP至2.60%，5月14日起回售申請；

■重慶龍湖拓展：“22龍湖03”擬於5月19日付息；

■建銀投資發債募資不超10億元，替子公司中建投租賃等償還債務。

市場動態：

【貨幣市場|貨幣市場利率多數上行】

週一，貨幣市場利率多數上行，其中銀存間質押式回購加權平均利率1天期上行5.19BP報1.7787%，7天期下行0.35BP報1.8485%，14天期下行0.68BP報1.8838%，1月期下行5.08BP報1.8992%。

Shibor短端品種表現分化。隔夜品種上行5.7BP報1.781%；7天期下行1.4BP報1.836%；14天期上行0.8BP報1.897%；1個月期下行1.0BP報1.931%，創2023年9月以來新低。

銀行間回購定盤利率集體上漲。FR001報1.8300%，漲8.00個基點；FR007報1.8800%，漲3.00個基點；FR014報1.9200%，漲2.00個基點。

銀銀間回購定盤利率漲跌互現。FDR001報1.7820%，漲4.20個基點；FDR007報1.8500%，與前一交易日持平；FDR014報1.8900%，跌1.00個基點。

【利率債|國債期貨收盤集體上漲，30年期主力合約漲0.68%】

週一，國債期貨收盤集體上漲，30年期主力合約漲0.68%，10年期主力合約漲0.18%，5年期主力合約漲0.13%，2年期主力合約漲0.08%。

銀行間主要利率債收益率多數下行。截止北京時間16:30，10年期國債活躍券240004收益率下行2.1bp報2.29%，5年期國債活躍券240001收益率下行3bp報2.1025%，10年期國開活躍券240205收益率下行2.45bp報2.388%。

【信用債|信用債收益率下行逾2個基點，全天成交超1300億元】

週一，信用債收益率下行逾2個基點，全天成交超1300億元。萬科債券大面積上漲，“23萬科MTN002”漲超7%，“21萬科04”漲超6%。AAA級中短期票據中，1年期收益率下行2.04個基點報2.0926%，AAA級城投債中，1年期收益率下行1.63個基點報2.1335%。

漲幅超2%的信用債共21只，地產債多數上漲，其中“H0寶龍04”、“23萬科MTN002”、“21萬科04”漲幅位居前三，分別漲25.6%、7.5%、6.84%，分別成交1.26萬元、1501.5萬元、1729.78萬元。

跌幅超2%的信用債共7只，“H0陽城02”、“H1碧地04”、“H1碧地03”跌幅位居前三，分別跌63.16%、52.41%、39.39%，三隻債分別成交0.79萬元、2.72萬元、6.65萬元。

高收益債：共26只收益率高於15%的信用債有成交，其中“H0陽城02”、“20中駿02”、“H1碧地03”收益率位列前三，分別爲1511.54%、700.45%、248.75%，三隻債分別成交0.79萬元、9.93萬元、6.65萬元。共15只收益率處於8%-15%區間的信用債有成交，其中“20萬科08”、“22萬科07”、“20龍湖拓展MTN001B”收益率位列前三，分別爲14.91%、14.44%、13.35%，三隻債分別成交396.02萬元、107.9萬元、910萬元。

【歐債市場|歐債收益率漲跌不一，英國10年期國債收益率漲0.8個基點報4.172%】

週一，歐債收益率漲跌不一，英國10年期國債收益率漲0.8個基點報4.172%，法國10年期國債收益率跌0.5個基點報2.994%，德國10年期國債收益率跌0.7個基點報2.508%，意大利10年期國債收益率漲0.7個基點報3.857%，西班牙10年期國債收益率跌0.6個基點報3.300%。

【美債市場|美債收益率全線走低，2年期美債收益率跌0.2個基點報4.874%】

週一，美債收益率全線走低，2年期美債收益率跌0.2個基點報4.874%，3年期美債收益率跌0.6個基點報4.672%，5年期美債收益率跌1.1個基點報4.511%，10年期美債收益率跌1.3個基點報4.491%，30年期美債收益率跌1個基點報4.632%。