財經聚焦｜央行新工具落地！首期5000億元增強資本市場內在穩定性

新華社北京10月10日電　題：央行新工具落地！首期5000億元增強資本市場內在穩定性

新華社記者吳雨、劉慧、任軍

10月10日，我國首項支持資本市場的貨幣政策工具落地。

中國人民銀行當日一早發佈公告稱，即日起，接受符合條件的證券、基金、保險公司申報“證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）”。首期操作規模5000億元，視情可進一步擴大操作規模。

9月24日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦新聞發佈會上宣佈創設新工具——證券、基金、保險公司互換便利，並明確表示這項工具所獲取的資金只能用於投資股票市場。

創設這項新工具涉及多個基礎設施，對政策協同性和工作效率的要求不言而喻。就在宣佈創設工具兩週後，這項互換便利工具正式推出，給資本市場帶來利好。

證券、基金、保險公司互換便利是一項什麼工具？

據介紹，該工具支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成份股等資產爲抵押，從中國人民銀行換入國債、央行票據等高等級流動性資產。

也就是說，通過互換便利操作，證券、基金、保險公司可以將手裡流動性較差的資產替換爲國債、央票，便於在市場上回購或賣出融資，這相當於直接從中國人民銀行獲得了流動性支持。

“此舉可大幅提升相關機構的資金獲取能力和股票投資能力。”中信證券金融產業首席分析師田良介紹，國債、央行票據與市場機構手上持有的其他資產相比，具有更高的信用等級和流動性。在互換便利工具支持下，市場機構獲取資金的能力將進一步提高，通過對股票進行增持，更好地發揮穩定資本市場的作用。

這項互換便利工具能爲資本市場帶來哪些利好？

記者瞭解到，互換便利首期5000億元，將爲資本市場提供增量資金。而且，互換便利期限不超過1年，到期後可申請展期，抵押品範圍未來也可能視情況擴大。

“這些操作上的靈活性均表明，該工具未來將有很大的發揮空間。”招聯首席研究員董希淼表示，新工具可爲資本市場持續帶來“活水”，增強投資行爲長期性和市場內在穩定性。

此次中國人民銀行發佈的公告明確表示，創設新工具旨在落實黨的二十屆三中全會關於“建立增強資本市場內在穩定性長效機制”的要求。可見，這項新創設的工具是一種長期制度性安排，而非僅僅應對短期市場波動。

“證券公司運用這一工具有助於增強資本市場韌性，成爲市場的‘穩定器’。”中金公司研究部銀行業分析師林英奇表示，5000億元的操作規模實際進度取決於相關機構對於股票市場的增持意願，增持股票資產的方向則取決於機構自身投資決策。

記者從幾家公開市場一級交易商瞭解到，目前相關機構積極響應部署、準備申報，爭取儘早落地首批互換便利交易。

互換便利工具此時落地釋放了哪些信號？

當下，經濟運行出現一些新的情況和問題，需要健康發展的資本市場。此時，中國人民銀行首次爲支持資本市場創設結構性貨幣政策工具，具有重要意義。

其實，類似的結構性貨幣政策工具在國際上已有先例。

中國銀行間市場交易商協會副會長徐忠介紹，從操作原理上來看，此次央行創設的互換便利工具與有的國家使用的定期證券借貸便利類似，都是通過“以券換券”的形式實現了流動性支持。互換便利工具不是央行直接給錢，不會增加基礎貨幣投放。

東方金誠研發部執行總監於麗峰認爲，創設互換便利工具不意味着量化寬鬆，而是通過政策工具調動市場機構的參與度，提高市場流動性，提升貨幣政策在資本市場的傳導效率，促進資本市場健康穩定發展。（完）