波司登去年淨賺超21億元 未來將加速中檔羽絨服佈局

波司登國際控股有限公司(03998.HK，下稱“波司登”）昨日披露了2022/2023財年業績，截至2023年3月31日，其實現營收67.74億元，同比增長3.5%；公司權益股東應占溢利同比上升3.7%至約21.39億元；毛利率同比小幅下降0.6個百分點至約59.5%。

在經歷前幾年業績的高速增幅後，波司登在去年出現業績增幅放緩，對此，在昨日舉行的業績會上，波司登管理層也對業績表現進行了迴應，稱2022年11月和12月銷售旺季遭遇疫情等外部因素影響，如今外部因素影響都已消除，預計今年收入增速就會恢復。“每年的11月和12月也是羽絨服的銷售高峰期，但2022年11月波司登尚有30%的門店不能正常營業，70%能開業的門店客流也受到影響；而2022年12月第三週，雖然運營情況好轉，但隨後到來的感染高峰期，又對門店銷售造成了一定的影響”。

據瞭解，波司登的主營業務包括品牌羽絨服業務、貼牌加工管理業務、女裝業務、多元化服裝業務等，本報告期期內，其各版塊分別實現營收135.75億元、22.94億元、7.03億元、2.03億元。其中，除女裝業務營收同比下降約22.2%，其他板塊均保持了增長，多元化業務目前佔集團業務比不高。

從品牌羽絨服看，波司登主品牌增長1.2%，雪中飛增長25.4%，冰潔則下降了46.7%。

毛利率方面，其兩大核心業務板塊品牌羽絨服（佔比80.9%）和貼牌加工管理業務毛利率分別同比增長0.5個百分點和1.3個百分點。波司登在財報中指出，因疫情等不確定因素的影響，女裝部分產品銷售折扣略有調整，導致波司登女裝業務毛利率較上年同期下降3.8個百分點至68.6%。

截至2023年3月31日，波司登庫存週轉天數爲144天，同比減少6天。波司登方面表示，主要得益於公司維持較低首次訂單比例的同時，堅持採取拉式補貨調節機制成效見好。

目前波司登主要收入還是來自線下，本財年線上全品牌收入爲49.3億元，同比增長22.5%，約佔總收入的3成左右。羽絨服業務常規零售網店共有3423家，其中72%分佈於3線以下城市。

對於公司未來發展，波司登首席財務官兼副總裁朱高峰表示，未來波司登會繼續聚焦主品牌，聚焦主航道，同時也會統籌佈局高性價比的羽絨服市場。“今年外部影響因素都已經消失，預計今年門店經營就會恢復，雖然市場消費略顯疲軟，但還相對樂觀。目前國內羽絨服消費呈現兩極結構並存，因此在主品牌波司登繼續保持高端化之外，波司登未來會進一步注重在中檔羽絨服市場的佈局，通過旗下雪中飛、冰潔等二線品牌來獲取業績增量。預計未來3年波司登的收入增速，應該會高於過去5年的複合增長率”。

作者： 鄭皓元

主編：陳俊宏