保險中介信披不及時扎堆出現，業內建議強化管理避免產生後遺症

近期，藍鯨保險發現，新三板保險中介未能及時履行信披義務現象扎堆出現，問題主體主要有衆信易誠（835641）、潤華保險（839373）、宏大股份（872798）等。就影響來看，宏大股份若因此涉及嚴重違規，可能將被予以一定處分，聲譽受損；衆信易誠和時任董事長的韓君已被給予公開譴責，並被記入誠信檔案，但並未對公司經營和財務產生重大影響。

對此，業內分析稱，相對主板等而言，新三板上市門檻低，融資能力差，處罰力度或也較輕，對於公司經營威懾力較弱。從公司角度看，這類保險中介內部經營可能存在更重要的問題需要解決，無心顧及合規性問題；同時，公司的下一步決策或與此也有關聯，如宏大股份、衆信易誠在短時間內將退出新三板，信批動力不足。

信披不及時現象扎堆出現，兩家中介收到風險提示

近日，新三板保險中介宏大股份收到來自於督導券商國融證券發出的一份風險提示，這也是宏大股份自2018年5月掛牌以來首次收到的風險提示書。

公告顯示，國融證券通過查詢國家企業信用信息公示系統時發現，“保之家宏大保險銷售股份有限公司”（宏大股份此前的全稱）已於10月16日變更爲“保之家保險銷售股份有限公司”，並取得新的營業執照。宏大股份並未就此事宜召開董事會及股東大會，未及時履行信披義務。因此，國融證券認爲宏大股份嚴重違反相關規定。

在上述風險提示發出的同日，宏大股份連發8份公告，包括董監高換屆、擬變更公司名稱及證券簡稱、擬修訂公司章程、召開臨時股東大會、發佈第二屆董事會和監事會第一次會議決議內容等。

而在9月底，宏大股份稱，根據公司所在行業發展狀況及自身經營狀況，計劃在香港聯合交易所掛牌上市或登陸海外資本市場。爲配合公司戰略規劃實施，公司擬申請終止掛牌新三板。

對此，中國精算師協會創始會員徐昱琛表示，“宏大股份連發8份公告只是一種補救措施，不能掩蓋公司管理的不規範和信披的失責，這種過失不管未來是國內還是境外上市，都可能是扣分項。”

無獨有偶，藍鯨保險梳理髮現，新三板保險中介未及時或如期履行信批義務的現象在近期集中扎堆出現。

10月15日，衆信易誠及相關責任主體收到紀律處罰決定，原因指向其截至6月30日仍未編制並披露2019年年報。事實上，迄今爲止，在督導券商持續督導之下，衆信易誠也未能及時披露2020年半年報。

10月19日，潤華保險補發公告顯示，公司於9月2日收到銀保監會濟寧監管分局行政處罰書，濟寧營業部因給予投保人保險合同約定以外利益、委託未持有執業證書的人員從事保險銷售等，合計被罰46萬元。按照股轉要求，本該在收到決定書之日起 2 個交易日內進行公告，但直至一個多月後，才補發相關公告。

有意思的是，對於未能及時履行信披義務，保險中介的回答具備一定共性。首先，公司會作出相關解釋，如潤華保險稱因工作失誤導致了該問題。其次，公司將按照相關法律、法規進一步提高規範運作意識，加強信息披露管理，優化信息披露流程，確保信披的真實、準確、完整、公平，並對投資者深表歉意。不過，這些承諾能否做到還需繼續觀察。

宏大股份、衆信易誠臨近退市，信披動力或不足

未能及時履行信披義務，對於三家保險中介又將產生哪些影響？

逐一來看，在補救措施出爐之際，潤華保險稱46萬罰金將計入2020年當期損益，但不會對公司經營業績造成重大影響。至於因未能及時履行相關責任的影響，潤華保險並未列明。

宏大股份和衆信易誠的影響則相對具體，國融證券指出宏大股份如果未按照規定履行相關信披義務，造成嚴重違規的，可能存在被全國股轉公司採取自律監管措施或紀律處分風險，其聲譽將產生不良影響。衆信易誠和時任董事長的韓君已被給予公開譴責的紀律處分，並被記入誠信檔案，但預計不會對公司經營和財務產生重大影響。

由此來看，三家保險中介的處罰力度普遍較輕。經濟學家宋清輝表示，“相對主板、創業板等而言，新三板上市門檻低，融資能力相對差，處罰力度或也較輕，對於公司威懾力較弱，這可能是這三家保險中介信息披露不積極的一個原因。”

除此之外，從內部運營情況或公司決策上看，宏大股份、衆信易誠正陷入經營業績泥淖，公司管理層進入更迭動盪階段。

“考慮到外部原因的同時，需要考慮內部因素，如果公司目前經營問題纏身，無心顧及信息披露責任，如何穩住經營局面，或成爲當務之急”，宋清輝指出。

數據顯示，潤華保險儘管近幾年淨利潤所有下滑，但依舊擁有持續盈利能力；宏大股份自其掛牌以來即長期虧損，今年上半年虧損116.9萬元；衆信易誠未公佈2019年年報，但2019年上半年虧損265.48萬元。

其中，宏大股份業務結構正在從以車險業務爲主，發展爲以壽險業務爲主，2020年上半年壽險業務佔比已超五成，業務結構改善營收持續增長但並未扭轉其虧損局面，且近期公司開啓新一輪董監高換屆，或也將公司戰略帶來一定波動。

衆信易誠自2019年以來，勞動、借貸等糾紛不斷，公司屢成“老賴”，頻被出具限制消費令。財務負責人、董事會秘書相繼辭職，時任董事長兼總經理的韓君代行相關職務，一人身兼數職。

此前，即有業內人士向藍鯨保險分析稱，“財務負責人、董事會秘書的缺失，會使得公司與資本市場的溝通變少，讓一些如財報溝通、編制等相關工作無法落到實處。”

與此同時，合規履行義務動力不足或也與公司的下一步決策相關聯。藍鯨保險瞭解到，除了宏大股份已申請終止掛牌，衆信易誠也將在不久後被全國股轉公司強行摘牌。

早在8月31日，全國股轉公司發佈《未在8月31日前披露2019年年度報告公司終止掛牌有關情況》的公告，名單中即有衆信易誠的身影。根據10月22日全國股轉公司的最新公告，截至當日，共有167家公司未披露2019年年報，全國股轉公司已強制對79家公司實施摘牌決定，對於剩餘公司，全國股轉公司將分批啓動終止掛牌程序。

徐昱琛表示，“從退市方式看，分主動和被動，一家掛牌公司不想在新三板上進行交易，需主動和監管機構、交易所、合作券商等進行溝通，履行退市或摘牌程序；從被動情形看，沒有履行相關義務，交易所或在督促無果後，責令其摘牌退市。”

在徐昱琛看來，被動退市一般會產生後遺症，如紀律處罰、譴責、警告等，會影響以後增資擴股、業務變更、轉板上市等。所以，儘管信披程序較繁瑣，還是建議主動積極溝通退市，以免留下經營隱患。（藍鯨保險 雷賽蘭 leisailan@lanjinger.com)