巴菲特指標走高 美股觸頂訊號現？

「巴菲特指標」創兩年新高，有可能顯示美股被嚴重高估而有暴跌可能。圖／美聯社

美股一再創新高，但股神巴菲特最愛用來衡量美股估值的指標，卻顯示美股被嚴重高估而有暴跌可能。以股神標準，該指標創兩年新高，若仍繼續買股票就跟「玩火」一樣。該指標在2022年成功預示美股大跌。

「巴菲特指標」是把美股總市值，除以美國最新一季國內生產毛額（GDP）所得比率。

代表美股總市值的FT威爾夏5000指數22日收52,617.77點，今年來累漲9.65％，市值上升至約51.47兆美元。美國上一季GDP規模27.94兆美元。前者除以後者所得比率184％創兩年新高。

該指標2022年一度飆破200％，在其後12個月，標普500和那斯達克等指數各暴跌19％和33％。

巴菲特2001年在《財富》雜誌發文指出，這個指標可能是在任何指定期間，計算美股估值的最佳單一指標。他說指標比率在100％代表合理，在70％或80％時買股會有不錯報酬，但在200％附近進場就等同玩火。

美股今年來屢創新高，除了華爾街樂觀聯準會今年多次降息，和美國經濟能擺脫衰退等有利行情外，最主要跟包括輝達和微軟等股價因人工智慧（AI）題材飆漲有關。像輝達今年來累漲100％，令人擔心泡沫危機再起。

Hussman投資信託總裁赫斯曼（John Hussman）和B. Riley財富管理策略師迪崔奇（Paul Dietrich）認爲該指標飆升就是股市泡沫的證據，最後將以痛苦的破裂來結束。

儘管巴菲特指標爲美股敲響警報，但有人認爲它並非完美。因爲其用當前美股市值，除以前一季GDP規模而來，在計算估值比率上未反映美國經濟最新狀況。

此外在指標的計算上，GDP並不包含海外所得，但美國企業的市值卻同時反映其國內與海外業務的價值，因此所得比率也未完全反映真實狀態。