2月企業中長期貸款同比多增，信貸投放更加註重“量穩質優”
21世紀經濟報道記者 唐婧 北京報道3月15日，人民銀行發佈的2024年2月金融和社會融資統計數據顯示，2024年前兩個月社會融資規模增量累計爲8.06萬億元，比上年同期少1.1萬億元；其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加5.82萬億元，同比少增9324億元。數據還顯示，截至2月末，社融規模存量同比增長9%，廣義貨幣（M2）餘額同比增長8.7%，同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。
多名受訪人士表示，受去年同期基數較高、春節錯月和春節假期延長等擾動因素影響，2月信貸投放出現了階段性波動，但開年以來信貸投放力度整體並不弱。從信貸數據來看，前2個月累計新增人民幣貸款6.37萬億元，還創下了歷史同期次高水平。
企業中長期貸款同比多增1800億元
中國銀行研究院研究員樑斯認爲，企業中長期貸款同比多增是本次數據的一大亮點。2月份企業中長期貸款新增1.29萬億元，同比多增1800億元，結束了去年下半年以來連續少增的情況。
中國民生銀行首席經濟學家溫彬也觀察到，分部門看，對公貸款維持較高景氣度，零售貸款明顯回落，非銀貸款大增。從具體數據來看，2月企（事）業單位貸款增加1.57萬億元，同比減少400億元。其中，短期貸款增加5300億元，中長期貸款增加1.29萬億元，企業中長期貸款達到歷史同期最高水平，同比多增1800億元。
對此，溫彬認爲，2月以來，各項穩增長政策延續發力，政策效果持續釋放。房地產融資協調機制有效推進，各大商業銀行快速進行項目篩選並紛紛跟進落實；降準資金釋放、五年期以上LPR大幅調降25bp，增強銀行可貸資金，降低企業融資成本、提振投資意願，並對穩定房地產預期起到積極作用。
他還指出，2月製造業、非製造業企業生產經營預期活動指數分別爲54.2%、57.7%，均位於擴張區間。去年底增發的萬億建設國債，對應資金在2023年末及2024年初撥付落地，有助於帶動銀行配套項目融資需求增長；且伴隨5000億元PSL新增額度加快落地，“三大工程”相關領域信貸投放也在提速增效，均拉動企業中長貸維持較高景氣度，成爲信貸增長的主要支撐。
數據顯示，2月住戶貸款減少5907億元，同比少增7988億元；其中，居民短貸減少4868億元，同比少增6086億元；居民中長貸減少1038億元，同比少增1901億元。
溫彬表示，2024年開年之後，新房銷售仍處低位，居民購房意願仍待改善，中長期融資需求整體不足；同時，年終獎效應帶來居民存款增加，早償壓力有所擡頭，按揭貸款環比回落。此外，春節假期對零售端信貸投放形成較大擾動，同時居民融資韌性也亟待增強。
重點行業信貸增長保持高位
與此同時，信貸投放更加註重“量穩質優”，銀行加快調整優化貸款結構腳步。記者從中國人民銀行獲悉，截至2月末，國民經濟重點行業信貸增長保持高位，經濟薄弱環節信貸支持力度也保持較高水平。
2月末，製造業中長期貸款餘額13.13萬億元，同比增長28.3%，其中高技術製造業中長期貸款餘額同比增長26.5%；高新技術、“專精特新”、科技中小企業貸款餘額分別爲14.41萬億元、3.98萬億元、2.57萬億元，同比增長14.2%、18.5%、21.4%，均明顯高於同期各項貸款增速，佔各項貸款的比重進一步上升。
2月末，普惠小微貸款餘額30.42萬億元，同比增長23.1%，前2個月累計新增1.03萬億元，同比多增1102億元；全口徑涉農貸款餘額58.99萬億元，同比增長14.5%；民營經濟貸款餘額65.12萬億元，同比增長11.6%，均高於同期各項貸款增速，佔各項貸款的比重進一步上升。
貸款利率也保持在歷史低位水平。2月份新發企業貸款加權平均利率爲3.76%，比上月低1個基點，比上年同期低11個基點；新發個人住房貸款利率爲3.86%，比上月低8個基點，比上年同期低36個基點，均處於歷史低位。
“展望未來，降低實體融資成本依然有空間。”有受訪專家告訴記者，一方面，發達經濟體貨幣政策將轉向，目前市場預計年內美聯儲大概率降息，客觀上有利於拓寬我國利率政策空間。另一方面，規範、降低貸款、發債等中介環節收費，也有助於降低實體融資成本。預計央行還將統籌把握好存款和貸款、存量和增量、不同類別資產的價格關係，既爲融資成本下行創造條件，又兼顧金融機構穩健經營。
另有接近央行人士告訴記者，隨着我國進入經濟轉型升級的關鍵期，市場對於貨幣信貸的關注由過去量的變化轉向效的提升，強調精準投放而非撒胡椒麪。央行進一步發揮貨幣信貸政策效能，運用好專項再貸款工具，和其他宏觀政策協同配合，積極做好“五篇大文章”，一視同仁支持民營經濟，綠色、普惠小微、“專精特新”中小企業、民營企業貸款增速均持續明顯快於全部貸款增速。
他還表示，央行強調要合理把握債券與信貸兩個最大融資市場的關係，有力保障去年末、今年初政府債券的集中發行，積極推動銀行發展政府債券櫃檯銷售和交易，更好地支持直接融資發展，也有助於保持社會融資規模平穩增長，從更爲全局的角度提升金融支持力度。此外，盤活存量方面的要求也在不斷提高，存量金融資源的使用效率進一步提升，對新質生產力領域的貸款投放力度也在持續加大。
事實上，人民銀行已多次指出，避免過度關注短期數據波動和月度貨幣信貸高頻數據，更多關注利率下降的成效、涵蓋直接融資規模的社會融資規模等，更全面合理評價金融支持力度。