2024年投資三變數 國銀獻策

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2024年投資術，國銀獻策。今年金融市場因通膨回落、人工智慧（AI）、美國聯準會偏鷹貨幣政策延長與地緣風險議題影響甚深，銀行提醒2024年應持續關注景氣動能、政策轉折、美元動向三大因素，可採股債均衡並進、多元配置，強化投資韌性。

中信銀行指出，2024年可採取股債均衡配置，兼具利息與股債資本利得雙收機會，上半年建立中短期穩定且優質的現金流部位，並保有部分流動性，以利參與未來市場機會。

下半年緊縮貨幣政策有望出現轉折，可適度拉長優質債券存續期，不僅有較佳的配息收益。另考量美元強勢格局將扭轉，可望爲非美國貨幣及新興市場且具戰略資源國家的股債市場迎來契機，應檢視手中部位，汰弱留強並股債平衡配置，且適度增加抵禦黑天鵝的避險部位。

中信銀行認爲，2024年隨疫情干擾消退，儲備的消費需求多數已被滿足，高利率環境產生的滯後效應也因實體經濟及企業端持續發酵，多數國家經濟成長預估較今年趨緩。

且美國與其他成熟國家實質利差縮窄，意味新興國家升息阻貶壓力降低，美元強勢進入末段，日本央行調整貨幣政策預期下觸頂有望，使過去與美元及殖利率高度相關的新興市場得到喘息的機會，仍審慎樂觀看待明年金融市場表現。

國泰世華銀強調，股市除AI熱潮再起，基本面庫存問題已明顯改善，待換機潮或消費旺季動能重啓，訂單需求將帶動新一輪補庫存行情，預期企業獲利逐步回溫，期待2024年有雙位數成長，將成股市重要支柱；債市部分即使降息時程可能延後，利率高位時間會延長，但長線而言，公債殖利率終會逐步回落。

瑞銀分析，2024年預計全球經濟增長將放緩，因各國央行降息、收益率下降，及優質企業繼續實現盈利增長，預期全球股指將溫和走高。在基準情景中，標普500指數到明年12月預計將上漲至4,700點，優質固定收益仍是受青睞的資產類別，因收益率具吸引力，且在利率預期下降時有望提供資本增值，尤其是高評級（政府）和投資級債券，對高收益和新興市場信用債持中性立場。