2024年長債基金平均回報約4.62% 新年債市持續走強

2024年，穩健的債券基金也有不錯的收益率。

Wind數據顯示，2024年，數據可查的2821只（份額分開計算）中長期純債型基金中，有超99%的基金獲得了正向收益，且平均回報約爲4.62%，相較2023年、2022年的平均回報分別增長0.97個百分點、2.28個百分點。

債券基金收益提升，得益於2024年債市持續走牛。進入2025年，10年期國債收益率持續走低，1月2日跌至1.64%，1月3日進一步下行至1.59%，新的一年債市還能否維持強勢？

長債基金平均回報約爲4.62% 相較銀行理財收益優勢顯著

債券基金一直被視爲穩健理財中不錯的配置品種，2024年，受債市走牛影響，債券基金不僅穩健，收益表現也不錯。

Wind數據顯示，2024年，數據可查的2821只（份額分開計算）中長期純債型基金的平均回報約爲4.62%，相較2023年、2022年的平均回報分別增長0.97個百分點、2.28個百分點。

其中，華泰保興安悅A、華夏鼎慶一年定開、興華安裕利率債A、國泰惠豐純債A等多隻中長期純債型基金2024年回報超10%，最高的華泰保興安悅A2024年回報甚至超17.96%。

再看短期純債型基金，2024年，數據可查的781只短期純債型基金（份額分開計算）中僅有華夏安益短債A、華夏安益短債C兩隻基金出現虧損，還有3只基金收益率爲0%，其餘基金均實現了正向收益，同時，這類基金2024年的平均回報約爲3.02%，略低於2023年3.26%的平均回報，但高於2022年2.02%的平均回報。

表現較好的短期純債型基金如鵬華永達中短債6個月定開A、銀華中短期政金債定開、銀華安豐中短期政金債A等2024年回報也均超5%。

如果看風險程度稍高的混合債券型一級基金和混合債券型二級基金，收益表現也不錯，2024年平均回報分別爲4.78%和5%。

與銀行理財相比，2024年債券基金的收益率有明顯優勢。根據普益標準近期發佈的數據，目前存續的開放式固定收益理財產品近1年的收益率平均值爲2.98%，2023年全年平均收益率約爲3.6%；封閉式固收產品的近1年收益率平均值爲3.96%，較此前走低約70個基點。

債牛邏輯或仍難逆轉 近期利率下行可能透支了降息預期

2024年債券市場出現了太多驚喜，回顧來看，1月9日，10年期國債收益率跌破2.5%，達2.49%，創2020年4月以來的新低，隨後，該指標雖在4月、8月和9月底偶有上行，但整體震盪下行，2月23日跌破2.4%，3月6日跌破2.3%，7月1日跌破2.2%，9月12日跌破2.1%，到12月3日直接跌破2%，進入“1”時代，隨後還接連跌破1.9%和1.8%兩個關口。

進入2025年，10年期國債收益率仍持續走低，1月2日跌至1.64%，1月3日進一步下行至1.59%，新的一年債市怎麼走？債券基金的回報是否仍值得期待？

民生證券研報認爲，政策加碼下，2025年需密切關注基本面及寬信用的修復情況，但考慮到基本面實質性修復或仍需時間等待和進一步確認，且寬貨幣配合發力之下降息降準均可期，故而債牛邏輯或仍難逆轉，債市利率仍處於下行區間，具體幅度則或取決於貨幣政策的寬鬆情況以及2025年政策效果的顯現。對於2025年債市仍可保持樂觀，關鍵在於曲線形態變化，以及入場交易配置的節奏，債市波動調整或有所加大。此外，股市樓市對債市資金或存在一定虹吸效應，但整體來看影響或處於相對有限的範圍內，在貨幣寬鬆和流動性充裕的環境下，2025年仍有望實現股債雙牛。

中信證券研報則認爲，經濟基本面雖然存在邊際改善，但回升斜率相對有限，總的來看，債市環境仍然相對友好，不過近期利率快速下行可能透支了未來角度的降息預期，高勝率、低賠率仍是當前長債利率所面臨的問題。預計1月長債利率中樞相較2024年12月或進一步下行，但追漲過程中也需關注賠率不足的風險。

新京報貝殼財經記者 潘亦純

編輯 王進雨

校對 穆祥桐