2021投資大宗商品有玄機 法人：看好鎳銅銀、逢高出脫煤炭、油！
▲法人建議，今年投資原物料，必須留意是新經濟需求，還是跟舊經濟相關，兩者大不同。（圖／pixabay）
美國聯準會主席鮑爾曾表示，除非出現令人不安的通膨和失衡否則聯準會不會升息，然持續寬鬆也讓市場開始對通膨預期的時程提前；短期商品原物料供應鏈在疫情期間低需求及疫情蔓延下，產量普遍不足；目前市場預期在疫苗順利推展下，今年經濟恢復正常後需求將大增，進而開始堆積庫存或提高價格，以致今年以來各種商品原物料價格皆大漲。
法人分析，美元實質利率偏低，讓資金除了涌向新興市場外，也推高原物料出口收入，預期將進一步讓新興市場的金融情況更寬鬆，推高全球總體需求。短期趨勢總結來說，原物料有機會因供需不平衡而於第一季超漲，投資人應注意通膨預期對利率市場推升的影響，甚至是擴大到其他資產類別的影響。
而中期來看，從2008量化寬鬆後的貧富不均，到2020疫情的重傷族羣都還是集中在偏低收入的家庭，而這羣個體對於原物料商品的邊際消費量，其實是遠大於富裕家庭的；預期在疫情後新經濟的結構轉型下，摩擦性失業將持續一段時間，政策制定者也將持續財政擴張政策，補助焦點便將是對原物料商品需求貢獻較大的偏低收入族羣。
然而WFH（在家工作）新生活型態改變，比爾蓋茲認爲商務旅行將減少50%，相關運輸燃料需求將結構性減少。
在糧食原物料方面，主因在中國的十四五計劃裡，除了提及將讓科技產業鏈本土化外，也清楚表明了將讓食糧農業自主化；而隨着全球暖化帶來的糧食供應波動巨大，預期各國普遍應會提高戰略糧食庫存應對。
此外，長期來看，新能源投資成爲各國在疫情後財政擴張的主軸，帶來產業效率提升、能源政策獨立及進口支出大減，隨之而來的資本性支出，將是一整個世代龐大的新資本支出，Goldman Sachs便預估未來10年各國資本支出將高達16兆美元。
然而須注意數據科技應用日漸加速，未來在供應鏈上，不只能提高生產效率，也將能夠在終端追蹤需求的變化，未來從研發生產到配送的過程中，對於原物料的消耗及累積庫存動作將大幅度減少。
長期趨勢總結來說，各項商品供需面狀況多不相同，波動幅度也大，長期趨勢結構改變下，會呈現回檔的商品應當以新經濟未來需求成長的原物料爲主（例如：鎳、銅、銀），逢高則可考慮拋出舊經濟相關的原物料（例如：煤炭、油）。