00940之亂 金管會不排除對臺股基金設募集上限

證期局主秘尚光琪表示，金管會確實有在掌握目前00940的募集狀況，但募集金額不方便對外透露，最終要由元大投信確認後才能公佈。現行不管是廣告與銷售程序都規定，元大投信或銷售機構，都要依照銷售規範進行，若有發現違反情節，會依照行政程序處理，依照投信顧法111條可罰鍰60萬～300萬元。

尚光琪表示，針對要不要對臺股ETF募集上限做規範，會持續注意市場與商品發展狀況，來看是否訂規範。後續會看募集狀況、指數編制方式、對市場的影響，三因素來綜合考量，「確實00940超乎市場預期」，但目前還沒有募集完成，要持續觀察，看後續發展再決定。

尚光琪也指出，目前針對募集設上限的只有投資境外的基金，是以200億作爲上限，臺股基金是否仿照境外基金？要不要訂定募集上限？要持續注意市場與商品發展狀況再做決定，募集上限管理措施並不是解決「過熱」的唯一選項，會參考國外狀況與臺股發展，做出適當管理措施。

針對近期ETF熱潮，尚光琪點出金管會最擔憂的兩點。第一是成分股過度集中，尚光琪表示，從00939、00940觀察，臺股ETF在近兩年大幅成長、數字很驚人，ETF成長與背後指數成份股息息相關，很多指數背後成分股都是重複的，當ETF越來越多，擔憂會出現成分股過度集中度的問題。

第二是投資人對ETF的瞭解程度。尚光琪指出，這點是金管會最擔心的，看到00940這一波有部分投資人是貸款、解定存去買，出現「相對沒有理性」的投資行爲產生，這次也發生很多銷售機構負荷量不夠，就是因爲有很多是新進股市的投資人， 不希望投資人在不瞭解商品的本質與特質下就去投資。

國外有發生過ETF募集過熱的情況嗎？尚光琪說：「確實在國外沒有像我們成長這麼快，這是臺灣特有的現象。」金管會針對被動型ETF，強調資訊揭露透明化與銷售機構行爲準則規範，因應臺灣的特殊情況，會再來考量是否有其他精進強化措施。

針對ETF募集的申購程序，尚光琪說明，ETF完成申購，是指券商或銀行受理後，要完成扣款或匯款，且向投信公司遞送申購書，兩條件具備，纔是完成申購作業。如果券商或銀行等銷售機構，募集期間屆滿前，以00940爲例是3／15下午4：30前，已收受投資人的款項，也提供申購書給元大投信，就是申購完成，中間若是因銷售機構作業面出問題，就要回到個案來處理。