紫金礦業三季報超預期，黃金新高拉動金礦股上漲｜市場觀察

紫金礦業（601899.SH）三季報超預期，10月21日上午股價一度上漲超過5%，加上近日黃金創歷史新高，金礦股持續向上。

目前多數金礦股依然沒有突破之前7月的高點，而黃金已經突破2700美元/盎司。

有業內人士認爲，如果長期看好金價，金礦股也是一個投資選擇，部分金礦股業績還沒有完全釋放。不過也有業內人士認爲需要考慮部分金礦股的高估值情況，長期不一定能跑贏金價，而且無論是黃金還是金礦股後市都會受到美國大選結果影響。

據紫金礦業介紹，2024年前三季度，公司礦產金產量同比增加 8%，礦產銅產量同比增加5%，礦產銀產量同比增加7%，礦產鋅產量同比下降4%；實現營業收入2303.96 億元，同比增長2.39%；實現歸母淨利潤243.57億元，同比增長50.68%；礦山企業毛利率爲57.71%,同比增加7.42 個百分點；綜合毛利率爲19.53%，同比增加4.37個百分點。

華安證券分析師黃璽分析認爲，以上海黃金交易所收盤價來看，2024年前三季度黃金均價約527元/克，同比增長27.3%，第三季度黃金均價約爲569.4元/克，增長23.87%，2024年10月18日黃金收盤價爲616.83元/克，較前三季度明顯增長，第四季度黃金價格有望維持高位，帶動紫金礦業等全年業績增長。

一位香港分析師向第一財經表示，多數金礦股並未突破7月的高點（當時金價不足2500美元/盎司），某些個股比如山東黃金（600547.SH）等依然沒有突破4月的高點，這表明中長期而言，看好金價而追漲金礦股的話，不一定是好選擇，投資者要充分留意估值和風險便好變化。

該分析師稱，未來黃金可能衝擊3000美元/盎司大關，但過程有一定曲折，相比以前在低點，現在黃金上升空間已經沒有那麼大。今年黃金上漲超過30%，而過去好多年份黃金的波動一般都是百分之十幾，預計未來上漲不是那麼順利。另一方面，美國大選對未來金價影響比較大。

鑫鼎基金首席經濟學家胡宇向第一財經記者表示，美國降息預期疊加避險情緒，導致國際金價繼續創出新高，但這個位置追買黃金可能要冒較大的風險。與其追漲，不如低位埋伏金礦股，某些金礦股的業績並沒有反映前期金價大漲帶來的業績改善預期，未來存在業績釋放的空間。胡宇認爲，如果是哈里斯上臺，估計美國還是會維持赤字優先和量化寬鬆，美元貶值會提振黃金價格，如果是特朗普上臺，可能採取緊縮性的政策，則對金價會有壓制作用。