墜落天使債 迎V型反轉行情

升息尾端進場持有Fallen Angel債正報酬機率高

聯準會（Fed）升息抗通膨效應，近期非投資級債價格大幅修正，反而出現投資甜蜜點，後市望隨資金進場佈局翻漲，展現強大V型反轉實力，其中Fallen Angel（墜落天使）債相對看好，統計顯示Fed最後一次升息後佈局，持有一年後報酬率可達1成以上，未來只要Fed降低升息步伐，反攻行情可期，目前正是提前卡位Fallen Angel債佳機。

臺新美國策略時機非投資等級債券基金經理人李怡慧表示，當原投資等級債（信用評等BBB以上）降評至非投資級債，即被稱爲墜落天使債，易遭機構法人大舉拋售而超賣，也是逢低佈局好時點，看好未來Fed升息逐漸進入尾端，債市漲升行情可期，佈局非投資級債基金，將可掌握墜落天使債V型反轉行情。

由於墜落天使債信用品質較佳，有超過9成債券發行人爲BB級，不論債券升評或降評皆有獲利機會，且在Fed升息後逢低佈局，後市可享有甜蜜報酬，顯示已成爲債市的當紅炸子雞。

羣益全球優先順位非投資級債券基金經理人徐建華指出，根據摩根士丹利統計，非投資級債企業利息保障倍數創新高，顯示償債能力改善，且企業槓桿比率也迅速走降，意味企業營運相對穩定，在穩健的基本面支持下，料支持非投資級債延續反彈。投資佈局考量市場不確定性猶存，穩健型可優先考慮整體防禦力較高的優先順位非投資級債佈局，兼顧風險與報酬。

富蘭克林證券投顧認爲，過去高評等投資級債殖利率水準偏低，但今年利率走高，殖利率水準普遍已提升一倍之多，考量經濟趨緩或衰退，不妨留意美國10年債殖利率彈升至3％以上，分批佈局高評等投資級債，若擔心市場快速變化不及反應，可透過結合高評等公債、投資級債、高殖利率非投資級債的複合型債爲核心配置，以利迅速掌握各市場的投資機會。