專家：即使聯準會積極升息 六大理由挺美股 投資人免驚

俄烏戰爭令油價每桶曾升破130美元、中國新冠疫情惡化、通膨壓力高漲和Fed開始升息，但美股無視這些利空，標準普爾500指數從3月8日今年低點回升，迄8日止累漲7.6％，把年初以來累跌幅度從12.5％減半至約6％。

摩根大通策略師柯拉諾維克（Marko Kolanovic）以過去經驗指出，Fed升息初期不應視爲股市負面因素。即使升息初期令股市波動，但接下來美股趨勢會走高。

美國1990年以來有五次升息循環，美股在Fed首次升息後一個月內走跌，但往往接下來六個月回覆漲勢。道瓊市場數據顯示標普500與那斯達克等指數，在首次升息一年後上漲機率達80％，標指平均大漲超過一成，那斯達克更飆漲約二成。

升息代表基本面強而有利股市。像3月非農就業人數增加43.1萬人，連續十一個月逾40萬人反映經濟強勁。瑞銀全球財富管理美國經濟學家羅斯（Brian Rose）指美國人財務強健，估計疫情期間累積超額儲蓄約2.5兆美元。

美國債息今年來因市場預期Fed升息而急速走高，但把通膨因素計算入的實質利率仍是負數。美國5年期抗通膨債券（TIPS）殖利率8日收約負0.6％。實質負利率促使投資人投入風險性資產尋求更高報酬率。