專家：A股長紅關鍵在改革

北威論壇「中國救市政策的影響」28日舉行，臺灣大學財務金融系兼任教授劉憶如（見圖）出席，針對此次中國救市政策的影響與未來投資前景進行探討及演講。（陳俊吉攝）

大陸官方從9月底實施一連串刺激政策，A股一度出現歷史性狂飆，前財政部長、臺大財金系兼任教授劉憶如表示，雖說救市但目的仍以穩經濟、創就業爲關鍵。但政策後續效應如何，她用前日本首相安倍晉三的經濟改革三支箭爲參照，大陸同樣祭出貨幣與財政政策，這2支箭短期內自然有限，但能否克服經濟結構性問題的第三支箭纔是關鍵。

劉憶如解釋，所謂的結構性問題包含如政府債務、人口、青年就業、中美貿易戰與市場信心、地緣政治等，目前貨幣刺激政策改善的就是市場信心。她也點出大陸還有其他經濟須面對的結構性改革面向，包含科技技術創新、經濟動能轉型；產業結構調整、城鎮化加速與戶籍制度改進等。

北威論壇28日舉辦「中國救市政策的影響」講座。由劉憶如，文化大學國家發展與中國大陸研究所教授陳鬆興，萬寶投顧公司董事長朱成志，富邦中國多重資產型基金基金經理人朱家玄等4位專家參與討論。

陳鬆興認爲，陸方這波政策目的在於穩定房市、支撐股市、支援地方政府、爲財政政策刺激奠定基礎。他強調救市「時機」很重要，關鍵要近期召開的大陸全國人大常委會能趕緊實現具體的財政刺激。

陳鬆興也對目前大陸經濟數據信心有限，認爲經濟活動基本面都呈現萎縮，製造業是唯一成長，卻是靠官方刻意拉擡。另被爆出大陸官方打算對國有6大行增資1兆人民幣，他說加上今年以來國有行已裁員2萬人之多，還有各種技巧性打消呆帳數據等方式，凸出大陸銀行業財務體質下的系統性風險。

此外，萬寶投顧公司董事長朱成志認爲，大陸A股9月底的一波漲幅確實驚人，但10月至今的表現又恢復平常，觀察點在於上證指數3000點大關，也就是10年線。如果能破錶示開始翻多，或是掉下來還能守住。但A股後市仍要看政策力道。