專訪中證指數負責人張志明：中證A50指數緊跟經濟轉型升級趨勢，投資ETF可一鍵配置A股核心資產

3月1日，跟蹤中證A50指數的首批10只中證A50ETF結束認購，頗受市場關注。

實際上，中證A50指數推出之初就備受矚目。2024年1月2日，中證A50指數誕生，被市場稱之爲“中國版‘漂亮50’指數”，也有基金界人士感慨“中國版‘漂亮50’有了雛形”。

爲更好地瞭解該指數，第一財經記者專訪了指數編制方中證指數有限公司負責人張志明，就指數推出背景、編制特色、新特徵等問題進行了探討。

第一財經：爲何要推出中證A50指數？請您介紹一下指數推出的初衷和背景。

張志明：近年來，我國經濟從高速增長階段轉向高質量發展階段，經濟發展動力也從要素、投資驅動逐漸轉向創新驅動，資本市場新經濟行業數量及權重則隨之提升，同時涌現出一批代表新質生產力的優質大市值龍頭上市公司。需要有一條覆蓋滬深兩市的、更全面反映各行業代表性上市公司的長期運行態勢的、兼具表徵性與可投資性的指數。

在中證A50問世之前，已有境外指數機構推出A50指數。此次推出的中證A50指數與其主要區別在於，中證A50指數結合了本土指數機構對A股市場特徵的深入瞭解，編制方法更聚焦於行業龍頭，先從各行業選取龍頭公司作爲待選樣本，再從中選取50只作爲最終樣本，因此，中證A50指數的行業分佈相對更加均衡，有效避免了指數樣本過於集中在個別行業的情況，並囊括了更多新興行業優質龍頭上市公司。

第一財經：中證A50ETF備受市場關注，請問您覺得主要吸引力是什麼？

張志明：這與中證A50指數的編制特色、行業分佈和基本面特徵等不無關係。

中證A50指數選取50只各行業市值最大的證券作爲指數樣本，以較新視角刻畫A股各行業代表性龍頭上市公司證券的整體表現，便利投資者一鍵配置A股優質核心資產。中證A50指數的推出，有助於進一步促進我國投資端改革，爲境內外資金長期配置A股提供更豐富的工具。

從編制方法上來看也更適合中國經濟發展特徵。一是指數編制方法聚焦各行業龍頭公司。中證A50指數先選取中證三級行業龍頭上市公司證券作爲待選樣本，再從龍頭公司證券中挑選50只證券作爲指數樣本。在突出大市值屬性的同時，納入了更多因產業轉型升級而涌現出的新經濟領域龍頭。二是指數編制中引入ESG可持續投資理念。指數選樣方法中剔除中證ESG評價結果在C及以下的上市公司證券，有助於降低指數樣本發生重大負面風險事件概率，倡導長期投資、價值投資理念。三是指數設置互聯互通篩選，便利境內外投資者配置A股核心資產，有助於增強本土指數的國際影響力。

再從基本面情況來看，中證A50指數約半數樣本ROE位居同行業前10%，近四成樣本近十年的營收增速位居同行業前10%。同時，超過七成樣本公司連續10年分紅。中證A50指數樣本基本面整體表現比較優秀，與中長期資金投資風格更爲契合。

第一財經：請問中證A50指數相較於市場上同類型大市值寬基指數有何主要不同？

張志明：可以看到，中證A50指數樣本行業分佈更加均衡，最新一期樣本行業分散度高，共覆蓋30箇中證二級行業以及50箇中證三級行業，信息技術、醫藥衛生、工業、通信服務等新經濟上市公司聚集的行業合計權重超過40%，金融行業與能源行業權重僅分別爲16%和4%左右。指數最新一期樣本中滬市、深市上市公司權重佔比分別爲64%和36%。再加上更直觀的指數編制方法，有利於各類投資者藉助中證A50指數一鍵配置A股核心資產。

第一財經：作爲境內知名的指數編制機構，能否簡單介紹一下中證指數公司？

張志明：中證指數有限公司是成立於2005年的專業金融市場指數提供商。目前，中證指數公司管理指數逾7000條，覆蓋以A股市場爲主的全球20餘個主要市場，涉及股票、債券、商品、基金等多個資產類別，截至2024年1月底，跟蹤指數的境內外產品規模合計超過2萬億元。爲更好服務實體經濟和財富管理，中證指數公司秉承“專業、專注”的精神，致力於打造以指數業務爲核心、提供多元化服務的科技型公司，目前公司業務已進一步拓展至估值、ESG及數據服務等範圍。