寧德時代高管談Q3訂單：“非常辛苦，都在加班！” H1營收縮減淨利增長｜財報解讀

財聯社7月27日訊（記者 曾楚楚）寧德時代（300750.SZ）於昨晚披露半年報，其上半年營收同比縮減逾一成，但淨利潤同比增長一成。根據財聯社記者獲得的半年報業績解讀會材料，在昨晚的投資者電話交流中，最受關注的問題是：鋰電池行業陷入“內卷”的當下，公司營收下降卻仍能保持利潤增長的原因，以及公司在海外市場的佈局和項目進展。

減收增利 單位毛利平穩

昨晚，寧德時代發佈半年報，公司上半年實現營業總收入1667.7億元，同比下降11.88%，歸母淨利潤228.7億元，同比增長10.37%。其中，Q1歸母淨利潤爲105.1億元，Q2歸母淨利潤123.6億元，環比增長17.6%。

財聯社記者與多位資本市場人士交流獲悉，寧德時代Q2表現符合預期。

從行業來看，二季度電池行業銷售環比增長。中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示，1-6月，我國動力和其他電池累計銷量爲402.6GWh，累計同比增長40.3%。其中，1-3月爲164.3GWh，據此測算Q2銷量爲238.3GWh，環比增長45%。

在市場價格劇烈競爭下，隨着上游材料價格下滑，電池價格隨之下跌。據國信證券7月12日研報數據，動力電池方形磷酸鐵鋰動力電芯價格今年年初以來跌幅達4.65%，同比則下跌36.92%。原材料跌幅更甚，作爲電芯成本佔比最高的正極材料的主要原材料，碳酸鋰價格同比跌超七成。

受價格影響，寧德時代動力電池系統上半年營收同比下滑19.20%，但營業成本同比跌幅更大，達25.84%，這也讓寧德時代動力電池毛利率提高6.55pct至26.9%。

寧德時代在電池價格下跌背景下如何保持高毛利，也是投資人主要關注的問題。

公司高管表示，“二季度與一季度相比，電池單價下降，成本也在快速下降，所以單位毛利比較穩健，看起來毛利率提升了，其實沒在單位毛利上有多賺錢。”此外，公司會在一些項目上考慮到合作伙伴的支持和競爭關係，會給到一定的返利支持，但最大影響因素是來自於原材料的價格波動。

從產量來看，半年報顯示，上半年，寧德時代電池系統產能達323GWh，產量211GWh，產能利用率65.33%。寧德時代副總經理、董事會秘書蔣理在電話會上披露，二季度動力加儲能電池出貨110GWh，其中儲能電池佔比接近25%，增速同比增加45%；動力電池中，神行電池與麒麟電池出貨量在三至四成左右。

目前，產能利用率亦未達到行業高峰狀態時的90%以上，而寧德時代仍在擴產。蔣理表示，今年中報披露，公司在建產能超過150GWh，“實際上我們感覺需求還是非常強勁，海外和國內產能建設，我們都加快了速度，我們覺得未來幾年還是穩定的（增）速。”

對於三季度排產預期，蔣理則表示，半年報顯示在建產能超過150GWh，因爲我們看到的需求非常飽滿，接下來的訂單是非常飽和的，“大家都非常辛苦，都在加班。”

海外市場仍是關注重點

在電話會上，海外市場是資本市場對鋰電池未來預期的關注焦點，尤其是儲能市場。

半年報顯示，今年上半年，寧德時代境外收入爲505.3億元（主要產品是電池系統），同比下滑24.77%，佔總營收的約30.3%。儘管營收下滑，寧德時代海外業務卻維持29.65%的高毛利，同比增加8.16pct，蔣理表示，海外盈利水平高一些，海外售後要求也高一些，總體合理穩健。

在電話會中，蔣理披露，半年報中的153GWh在建產能，其中包括歐洲匈牙利工廠前兩期項目，差不多70GWh。這意味着，在建產能至少近一半在海外，寧德時代海外市場重心逐漸明顯。

半年報顯示，海外方面，寧德時代德國工廠獲得了大衆汽車集團模組測試實驗室及電芯測試實驗室雙認證，成爲全球首家獲得大衆集團模組認證、歐洲首家獲得大衆集團電芯認證的電池製造商，匈牙利工廠已完成部分廠房封頂及設備調試，相關建設工作正有序推進中。

蔣理表示，德國工廠還在爬坡狀態，全年的目標是能夠“打平”；匈牙利方面，“匈牙利成本比在德國有優勢，吸取了德國的經營，成本有比較好的優勢，未來訂單也比較飽滿，未來需求也很好，我們期待未來的表現。”

在海外市場重心上，寧德時代高管表示，目前美國出貨量不大，重點還是在歐洲市場。對於歐洲市場，蔣理表示，歐洲其實曾有一段時間電動化速度很快，但這兩年受到方方面面的影響，導致今年的歐洲市場處於相當持平的狀態。

對於未來，蔣理認爲，歐洲市場可能今年或者明年有一點挑戰，可能到2026年，隨着歐洲本地車企學習曲線也在往上提升，如果有新的有競爭力的車型出來，相信當地的需求也會相應地起來，“其實，從我們自己拿到的訂單數據來看，我們覺得還是蠻樂觀的。”

在美國市場上，對於此前寧德時代董事長曾毓羣多次提及的LRS（License，Royalty，Service）合作模式，蔣理則表示，“我們在LRS的方面，堅定不移的往後推（動），尋找共贏、分享的方式，我們（視情況）看怎麼去合作。”

另有高管補充表示，（美國市場）儲能比較強勁，美國上半年儲能出貨量有明顯增長，後續有變化公司還是會跟合作伙伴一起落地，不排除LRS的模式。

據悉，2023年2月，福特汽車宣佈與寧德時代合作，將在密歇根州投資35億美元建立一家新的電池製造廠，福特公司將全權擁有並運營，寧德時代則提供專利許可、技術與服務支持。與福特合作的這種模式被寧德時代稱爲“LRS”模式。