周線三連漲，標普500指數與納指創新高

*三大股指收盤漲跌不一

*美11月非農就業新增22.7萬人高於預期

*哈馬克：美聯儲或已接近放緩降息步伐的關鍵節點

美股週五收盤漲跌不一，納指和標普500指數均創下歷史新高。美國11月非農就業數據表現強勁，但失業率小幅上升至4.2%，使市場對美聯儲本月降息的押注進一步升溫。

道指下跌123.19點，跌幅0.28%，報44642.52點；納指上漲159.05點，漲幅0.81%，報19859.77點；標普500指數上漲15.16點，漲幅0.25%，報6090.27點。盤中，標普500指數觸及6099.97點，納指最高上漲至19863.14點，均創盤中歷史新高。

運動服裝製造商Lululemon Athletica股價大漲15.9%，此前該公司上調了全年業績預期。化妝品零售商Ulta Beauty上調全年盈利預期後，股價上漲 9%。

本週道指累計下跌0.6%，而納指上漲3.34%，標普500指數上漲0.96%，二者均錄得連續第三週上漲。截至目前，標普500指數年內已上漲約27%，接近2019年以來的最佳年度表現。

美國勞工統計局週五公佈的數據顯示，11月非農就業人數增加22.7萬人，超出預期。10月數據從1.2萬人上修至3.6萬人，9月和10月合計上修5.6萬人。11月失業率小幅上升至4.2%，符合市場預期。平均時薪環比增長0.4%，同比增長4%，均高於預期的0.1個百分點。

這表明美國就業市場在10月受風暴和罷工影響後於11月恢復活力。非農就業的穩健增長有助於緩解對勞動力需求進一步放緩的擔憂。然而，分析人士認爲，11月就業增長的激增可能並不意味着就業市場狀況出現實質性轉變，預計就業形勢將繼續穩步放緩，使美聯儲在本月再次降息成爲可能。

隨着經濟持續健康擴張，通脹率高於央行2%的目標，以及當選總統特朗普即將上任帶來的政策不確定性，2025年進一步降息的前景尚不明朗。根據CME FedWatch工具，交易員目前認爲12月美聯儲降息的可能性爲85%，高於就業報告發布前的67%。交易員押注明年將有兩次降息。

惠譽首席經濟學家布賴恩·庫爾頓表示，美聯儲可能會在本月再次降息，但隨後會稍作喘息。他指出，儘管失業率小幅上升，但勞動力需求的潛在增長仍然穩固。過去三個月，就業人數月均增長17.2萬人，若考慮10月的扭曲因素，可能接近20萬人。同時，工資增長率似乎已觸底，同比增幅爲4%，三個月的年化增長率已攀升至4.4%。

美聯儲官員將於12月17日至18日召開貨幣政策會議。鑑於美國經濟的持續強勁，美聯儲主席鮑威爾本週表示，政策制定者無需“急於降低利率”。美聯儲理事米歇爾·鮑曼週五重申她傾向於謹慎地降低利率，並強調核心通脹仍“令人不安地”高於2%的目標水平。她指出，價格增長的上行風險仍然“突出”，通脹方面的進展似乎已停滯。她目前認爲通脹比勞動力市場更令人擔憂，“我傾向於謹慎地、逐步地降低政策利率，因爲通脹仍然很高。”

芝加哥聯儲主席奧斯特·古爾斯比表示，儘管美國就業數據波動，但勞動力市場似乎基本穩定。他指出，從近幾個月的平均非農就業數據來看，“我感覺這就像是在一個可持續、充分就業的環境”。古爾斯比拒絕透露是否打算在美聯儲即將舉行的會議上支持降息，但重申預計一年後利率將“低一些”。

克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克表示，決策者“處於或接近”應放慢降息步伐的階段，理由是經濟強勁，而通脹仍然高企。哈馬克於8月加入美聯儲，今年在貨幣政策決策方面有投票權。她表示同意市場預期，即從現在到1月底之間再降息一次，並在明年年底前“累計進行幾次降息”。不過，她強調未來的決定將基於即將發佈的數據。她還表示，利率可能接近中性水平，並稱利率應在一段時間內保持“適度具有限制性”。

大宗商品市場方面，紐約商品交易所2025年1月交貨的輕質原油期貨價格下跌1.10美元，報每桶67.2美元，跌幅1.61%，本週累計下跌超過1%。COMEX黃金期貨上漲0.25%，收於2654.9美元/盎司，但周跌幅爲0.97%。