中信證券：期待後續增量政策落地後助力工業企業利潤增速企穩回升

財聯社9月28日電，中信證券研報認爲，2024年8月，規上工企利潤同比下降17.8%，增速較前值下降21.9個百分點。8月工企利潤增速下降較多的主要原因是去年同期基數較高。根據我們測算，8月規上工業企業名義和實際庫存增速均較今年7月變化-0.1和0.9個百分點。截至今年8月，實際庫存增速已上行10個月。後續工業企業庫存水平走向需要密切關注工業部門需求端景氣度的變化。2024年1—8月，上中下游行業間利潤格局保持穩定，上中游利潤佔比小幅下降，下游利潤佔比小幅增加。從結構上看，高技術製造業對工業利潤髮揮支撐作用，裝備製造業和消費品行業利潤累計增速有所回落。向後看，高頻數據顯示9月國內工業經濟基本面修復斜率有所放緩，但考慮到9月政治局會議的議題顯示決策層對加大宏觀調控力度、加強逆週期調節的重視，疊加近期消費品以舊換新行動在各地密集快速落地，期待後續增量政策不斷生效能夠助力工業企業利潤增速企穩回升。