中信證券：集中調倉導致下行 但並無流動性風險

財聯社1月5日電，中信證券研報表示，宏觀基本面並不是本輪市場下行的主因。當前正處於政策空窗期，經濟基本面整體平穩。PMI仍處榮枯線之上，以舊換新政策如期延續，宏觀流動性仍合理充裕，匯率不會出現超調風險。歲末年初的集中調倉，或導致了本輪市場下行。預計春節後市場開始醞釀春季攻勢。從風格配置來看，預計純粹的小盤風格難以延續，大盤價值風格佔優；從板塊配置來看，建議繼續採用紅利+主題的槓鈴策略，並更偏向紅利，同時密切關注醫藥板塊政策催化。