中信證券：電煤長協政策基調穩定，簽約比例繼續放鬆

中信證券研報稱，日前中國煤炭資源網報道了2025年電煤長協相關工作的信息，從報道看，2025年長協政策整體基調變動不大，基本符合預期。小部分條款有所微調，變化主要體現在港口長協定價公式中加入新指數、下調長協煤簽訂比例、提出對煤質的要求。上述變動或進一步強化港口長協價與現貨價的連接，長協佔比高的煤企銷售均價或有小幅提升。中信證券認爲2025年長協政策對長協比例較高的煤企或有正面影響。