中信建投：短期外部變量可能影響牛市節奏 但不改中期牛市方向

財聯社11月3日電，中信建投陳果團隊發文稱，由於牛市中期邏輯並未改變，無論短期外部變量如何演繹，市場有望維持較高風險偏好。如政策信號如果較強，內需復甦預期有望上升。目前市場風險偏好處於較高位，增量資金通過指數基金持續流入，個人投資者和機構參與度都有提升跡象，漲停家數維持高位，融資餘額續創兩年新高，成交活躍，此外，外資仍有補配中國資產需求，長線資金仍在關注中國財政政策力度和經濟數據回暖狀況，如果短期政策信號較強，長線資金可能也將顯著入場。市場風格可能也有望從主題投資主導邊際轉向內需復甦預期上升。綜合來看，短期外部變量可能影響牛市節奏，但不改中期牛市方向。結構上，一方面投資者確實需要注意近期部分個股層面的過度投機交易風險，但我們不認爲目前市場整體具有系統性風險，可以逢低積極佈局有供需格局改善預期的方向或者顯著受益政策（化債、穩地產、擴內需、培育新質生產力等）的方向。